重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。 本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

一、市场点睛
交易推荐：沪铜09合约逢高卖出
供给：海外铜企复产加速，罢工危机缓解，7月精铜进口量继续扩大。
需求：下游开工环比下滑，线缆及铜杆新订单数量下降，废铜替代效应明显。
操作建议：50500~51000元/吨区间逢高卖出CU2009合约，51500~52000元/吨止损，48000~48500元/吨止盈。
风险因素：南美铜矿受疫情影响减产超预期。

二、报告回顾

金融团队：《A股风格策略：估值角度找均衡》——20200809
摘要：
1）短期可能还是要选择“贵的”例如消费，但是可适当降低科技股权重抵御外部风险，如果年内疫苗落地则医药进入后半场；
2）长期看便宜的大概率是好的，“最便宜”策略整体优于“最贵”策略和沪深300指数，而且历久弥香，当前“便宜”的金融地产需要时间陪伴；
3）关注其他具备性价比行业：国防军工、有色化工、饲料种业。
风险因素：外部摩擦升级；疫情失控；内需拉动不及预期；政策收紧。

三、要闻扫描

统计局：7月CPI同比上涨2.7% PPI，同比下降2.4%。
点评：我国统筹做好疫情防控，积极落实保供稳价政策，市场运行有序。从环比看，CPI由上月下降0.1%转为上涨0.6%。7月份，工业生产持续回升，市场需求逐步回暖，国际大宗商品价格继续上行。从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅与上月相同。总体上我国经济改善延续，货币政策中性。CPI数据对资产影响偏中性。

四、活跃品种点评

1.尿素
波动原因：盘面提前反映印标利好，随着下游抵触、尿素工厂调降价格以及09正套资金打压，09合约出现跌停
后期展望：盘面跌停或带来现货出现补跌，短期或有负反馈，价格仍有回落可能，不过由于工厂偏低库存以及印标需求仍在，价格回归理性后，价格继续下跌幅度或受限。
操作建议：短期谨慎偏空，09或到1650-1700区间
风险因素：RCF印标超预期、装置检修再次增多
2.铜
波动原因：宏观上中美关系较为紧张，并且国内7月铜进口再度激增，供应压力加大。
后期展望：供应增加且需求季节性走弱，铜价面临下行压力。
操作建议：逢高沽空

风险因素：需求下降不及预期

详情+图文版请关注“中信期货微资讯”公众号。

详情、图文版请关注“中信期货微资讯”公众号。