中信期货市场精粹(20221128)

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一、要闻扫描
1、为保持流动性合理充裕,促进综合融资成本稳中有降,落实稳经济一揽子政策措施,巩固经济回稳向上基础,中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。
点评:此前国常会表示适时适度运用降准等货币政策工具,当前人民币贬值压力对货币宽松略有掣肘,因此我们认为本次降准时间点及幅度均符合预期。本次降准释放资金约5000亿元,考虑到今年年底和明年年初市场资金需求量较大,预计未来2个月央行不会通过MLF回笼资金,充分满足实体经济对资金的需求。本次降准可以降低金融机构资金成本每年约56亿元,可以支持全部贷款利率下调2.5BP。考虑到当前房地产尤其偏弱,预计12月份5年期LPR下调5BP,而1年期LPR不变。

二、报告推荐
农产品团队:《花生价格高位回调,未来何去何从?》——202011225
摘要:2022/2023 年度中国花生减产预期显著,9 月末油厂提前进场收购,油厂开机率抬升推高了花生价格。但油厂开机率较往年偏低,需求弱于同期,因此近期花生价格小幅回调。短期来看,双节备货需求对花生价格起到一定支撑作用;中长期来看,双节过后需求清淡,或降低对花生价格的支撑力度,影响下一种植季农民的种植意愿。

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