中信期货市场精粹(20200915)

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一、市场点睛
策略推荐:逢低买入动力煤11合约。
交易逻辑:供给端国内开工低位,海外进口收紧,需求端因铁路检修或提前冬储,整体利多价格。技术上来看,动力煤11合约缩量上涨,且突破前高,同时日K线维持在10日均线和BOLL带上轨间,上涨趋势良好。
短线建议:593~595元/吨区间逢低买入ZC011合约,590~592元/吨止损。
风险因素:煤矿提产;进口放松。


二、活跃品种点评

1、油脂
波动原因:近期受美豆期末库存明显下调,叠加节日效应提振,基本面存在阶段性支撑。
后期展望:后期随着节前备货结束,我国油脂供需料将趋于宽松,油脂价格在高位震荡后将逐渐回归基本面主导。
操作建议:趋势上以谨慎观望为宜;套利上关注Y-M2105比价在20日均线附近表现,若有效跌破则轻仓试空,止损位2.36。
风险因素:油脂中美贸易争端再启,原油价格大幅波动。
2、锌
波动原因:上周下游和贸易商逢低补库需求明显回升,国内锌锭库存的再度去化,内外锌价于40日均线处再度强势反弹。
后期展望:锌价再度走高后,囤货需求或再度受限,短期锌锭库存进一步去化幅度或放缓。国内锌供应加速释放,锌供需边际转弱,流动性趋于缓慢收敛,短期锌价进一步冲高动能或不足,有再度调整可能。
操作建议:锌空单持有,沪锌主力止损参考20050元/吨;关注沪锌买近月卖远月机会。
风险因素:宏观情绪明显变动,供应回升不及预期。
3、MEG
波动原因:受华东主港MEG库存大幅下降提振,日内期货以及现货价格强劲反弹。
后期展望:港口MEG库存的下降,一方面受国内需求提升的拉动,另一方面是进口的收缩,从进口来看,外盘装置的检修,是进口预期收缩的主要原因,而亚欧市场价差的走低,产生区域套利空间,也使得国内进口收缩预期提升。
操作建议:MEG期货维持多头思路;考虑到波动幅度上升,建议控制头寸规模以降低持仓风险。
风险因素:价格上行导致国内装置恢复超预期。


三、要闻扫描

统计局数据显示,8月份,一线、二线、三线城市新建商品住宅销售价格分别环比上涨0.6%、0.6%、1.0%,同比上涨3.9%、5.0%、4.5%;二手住宅销售价格环比上涨1.0%、0.4%、0.6%,同比上涨6.9%、2.0%、1.8%。
点评:由于一线城市房地产投资占比较小,一线城市楼市的回暖对投资的带动作用较小,预计全国房地产投资总体稳定。

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