中信期货市场精粹(20200916)

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一、市场点睛
策略推荐:逢高卖出沪铝10合约。
交易逻辑:当前电解铝行业利润维持高位,新增产能将使10月产量有较大增长,叠加消费季节性走弱,或将继续累库,利空期价。技术上来看,沪铝10合约在1小时和日线级别出现见顶信号,同时5min和15min级别K线已跌破BOLL带中轨,短期可轻仓试空。
短线建议:14500~14600元/吨区间逢高卖出AL2010合约,14650~14700元/吨止损。
风险因素:下游消费持续好转;产出预期不兑现。


二、活跃品种点评

1、甲醇
波动原因:港口和内蒙现货价格大涨,叠加阿曼甲醇故障,港口去库预期增强,再加上技术上破位,导致价格大幅上涨。
后期展望:短期上涨过快,基差走弱,短期有回调可能,或关注产区现货的很涨程度,不过9月强势预期不变。
操作建议:回调偏多为主。
风险因素:旺季需求大幅低于预期,海外供应大幅回升。
2、豆一
波动原因:东北地区大豆或因台风遭遇减产,粮质差,新作开秤价料提高。
后期展望:实际减产幅度仍有待调研考证,料新作价格在高位震荡。
操作建议:区间操作为主。
风险因素:新作大幅减产,中美关系恶化。
3、铁矿
波动原因:由于巴西发往中国的比例提高,非主流矿进口放量,预计后续到港同比仍保持高位,库存有望持续累库。此外中品澳矿库存持续累库,中品澳矿溢价转弱,结构性矛盾暂缓。铁矿自身基本面转弱。
后期展望:高铁水产量与高基差下支撑仍强,后期关注成材需求恢复情况。
操作建议:区间操作。
风险因素:成材需求大幅回落(下行风险);淡水河谷发运不及预期(上涨风险)。


三、要闻扫描

中国今年前8个月全国固定资产投资(不含农户)同比下降0.3%,降幅比1—7月份收窄1.3个百分点;全国房地产开发投资前8个月累计同比增长4.6%,增速比1-7月份提高1.2个百分点。
点评:8月房地产、制造业、基建投资均继续改善,预计未来房地产投资总体稳定,基建和制造业投资有望继续改善。综合来看,由于国内疫情控制较好,稳增长政策显效,未来国内经济有望继续改善。

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