中信期货市场精粹(20200923)

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一、市场点睛
交易推荐:沪镍高位试空
印尼镍铁投产稳步放量:印尼不锈钢产量趋稳,镍铁吸收逐步饱和。
不锈钢排产下移:不锈钢需求下降,印尼镍铁回流压力凸显。
14500美元支撑有限:小时均线向下发散,日度40均线破位。
短线建议:113000~114000元/吨区间卖出11合约,115000~115500元/吨止损。
风险因素:下游消费复苏。


二、热点扫描

1、甲醇
波动原因:短期海外装置故障利多出尽,叠加大幅反弹受到需求抵触以及原油回调的配合,甲醇顺势大幅回落。
后期展望:不过盘面回调后受到价差支撑,短期下行空间或受限,叠加边际供需改善,节前仍有企稳反弹可能性。
操作建议:阶段性回调偏多对待
风险因素:原油继续大幅下跌
2、LPG
波动原因:原油大幅回调,叠加LPG目前需求偏弱局面,盘面大幅下行。
后期展望:节前炼厂码头多排库操作,短期价格上行空间受限,原油价格剧烈波动对市场情绪影响显著。
操作建议:区间操作。
风险因素:原油价格大幅波动


三、报告回顾

能源组:《沥青炼厂库存的“M 型”走法》——专题报告20200921
核心要点:二季度国际原油跌破 40 美元桶,国内成品油地板价红利政策驱动地方炼厂大量采购原油以及稀释沥青,开工与利润出现明显的背离。地板价对地方炼厂开工的提升效应减弱,炼厂开工有望重回利润驱动,炼厂高开工有望向低利润修复,沥青需求维持,沥青有望迎来明显的去库存,炼厂库存有概率呈现“M 型”走法。

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