中信期货市场精粹(20201111)

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一、市场点睛
策略推荐:逢低买入甲醇01合约。
交易逻辑:基本面看,煤炭价格不断上涨,推升煤制甲醇成本,同时旺季需求驱动库存持续去化,短期看国内甲醇仍将维持涨价去库存状态。技术上来看,甲醇01合约空头减仓上行,期价突破前高且在BOLL带上轨以上,短期技术面仍较为强势。
短线建议:2150~2160元/吨区间逢低买入MA101合约,2120~2130元/吨止损。

风险因素:旺季需求不及预期,海外装置快速恢复。


二、报告推荐
资产配置团队:《出口持续超预期,十大行业值得关注》——20201110

摘要:出口行业高景气度有利于企业盈利改善,是顺周期的重要链条。建议关注十大行业:医药和医疗设备,消费电子,家电,塑料制品,居家纺织品,灯具家具,海运,体育用品,新能源汽车、摩托车和发电设备,食品(鲜、干果蔬)。


三、活跃品种点评
1、PTA & MEG
波动原因:夜盘原油最高涨幅超过8%,提升ta以及石脑油制eg成本,期货价格低位大幅反弹。
后期展望:周一聚酯让利,产销恢复并不及预期,夜盘大涨,有助于下游入场,但实际提升幅度有待观察;中期来看,产能扩张带来的过剩压力将进一步兑现。
操作建议:反弹抛空。
风险因素:供给冲击风险。
2、蛋白粕
波动原因:美国大选逐渐落幕,新总统当选或利于中美关系缓和;利空国内蛋白粕价格。
后期展望:短期市场调整,长期看,拉尼娜炒作持续,中国需求趋势性增长,价格易涨难跌。
操作建议:逢回调买入。
风险因素:天气正常、中国需求不及预期。
3、黄金&白银
波动原因:肺炎疫苗三期临床试验取得良好成果。
后期展望:疫苗利空或将延续,叠加大选不确定性回落,贵金属有望延续弱势。
操作建议:空单持有。

风险因素:负利率。


四、要闻扫描
1、中国10月CPI同比上涨0.5%,预期涨0.8%,前值涨1.7%;9月PPI同比下降2.1%,预期降2.1%,前值降2.1%。
点评:10月CPI同比回落1.2个百分点,猪价下跌以及高基数效应是主要原因,主要食品价格偏弱也有一定贡献,而非食品价格表现稳定。预计11月CPI同比降至0.3%左右。10月份工业品价格环比及同比均持平。11月份以来工业品价格总体偏强,辉瑞疫苗效果超预期亦大幅提振原油价格,预计11月份PPI同比回升至-1.9%左右。
2、据马来西亚棕榈油局(MPOB),马来西亚10月棕榈油库存下挫至2017年6月以来最低,较前月减少8.6%至157万吨。产量较前月下滑7.8%至172万吨。出口较前月增加3.8%至167万吨。

点评:料报告利多出尽,中性利空棕榈油价格。


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