中信期货市场精粹(20201113)

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一、市场点睛
策略推荐:逢高卖出T2012合约。
交易逻辑:基本面看,近期信用债频频暴雷,导致信用债收益率大幅提升,拖累国债价格。同时,近期流动性趋于紧张,SHIBOR近期上行明显,利空国债。技术上来看,T2012冲高回落,日K线未能突破BOLL带中轨,1h线被MA20压制,均显示上方阻力较大。
短线建议:97.80~97.90元区间逢高卖出T2012合约,98~98.10元止损。

风险因素:资金面转为宽松。


二、报告推荐
能源团队:《沥青与高硫燃料油本是同根生,价格难背离,稀释沥青进口量是关键》——20201110

摘要:2020 年国内沥青原料逐步集中于稀释沥青之后,两者价差不断收窄,将两者建立联系的关键就是国内稀释沥青的进口量。如果稀释沥青进口量有较大程度下降,高硫380向沥青的转化受阻,有概率驱动沥青-燃料油价差走强。


三、活跃品种点评
1、铝
波动原因:现货持续去库,引发买盘流入修复al2012贴水,带动价格大幅上涨。。
后期展望:消费上,11月国内消费环比略微走弱,但没有明显断崖,低库存再遭遇去库,支撑高现货升水、期限强back结构,使得做空成本较高,铝价保持偏强态势,但消费的持续性仍待观察,勿追高。
操作建议:短线交易。
风险因素:消费持续好转。
2、乙二醇
波动原因:聚酯采购趋缓,现货市场成交僵持,期货端抛盘增多,推动MEG期货价格大幅下跌。
后期展望:MEG价格下跌,但不同标的表现分化,其中,12月下纸货较期货价差继续走强,或反应阶段性港口去库的预期。中期来看,乙二醇新装置仍处在投产的兑现窗口,这带来乙二醇价格的下行压力。
操作建议:逢高抛空。

风险因素:乙二醇产能释放不及预期。


四、要闻扫描
1、国家主席习近平在浦东开发开放30周年庆祝大会发表的讲话指出,要聚焦关键领域发展创新型产业,加快在集成电路、生物医药、人工智能等领域打造世界级产业集群。
点评:集成电路、生物医药、人工智能等领域被重点提及,可关注相关行业板块龙头。
2、美国至11月7日当周初请失业金人数为70.9万人,为至3月14日当周以来新低,已连续11周低于100万人;预期73.5万人,前值为75.1万人。
点评:疫情扩散加快环境下,美国劳动力市场环比出现改善,表明疫情对就业的影响正在边际走弱,利多美元。
3、美国10月季调后CPI环比持平,预期升0.1%,前值升0.20%。

点评:通胀数据小幅不及预期,对贵金属影响中性偏空。


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