中信期货市场精粹(20201125)

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一、市场点睛
策略推荐:逢高卖出PP 2101合约。
交易逻辑:基本面看,由于PP现货价格持续上涨,下游塑编利润被挤压,开工出现回落。同时,前期市场交易的拉丝排产较低的状况正逐步缓解,供应逐步回升。技术上来看,PP 01上方阻力较强,且多头大幅减仓,1h K线跌破MA10,短期下跌可能性较高。
短线建议:8820~8840元/吨区间逢高卖出PP 2101合约,8880~8900元/吨止损。
风险因素:下游需求超预期。

二、报告推荐
股指衍生品团队:《贴水收敛预计放缓,关注打新对冲、IC投资替代》——20201124
摘要:11 月股指贴水收敛对于对冲类策略收益产生负面影响,预计未来 1 个月扰动减弱。后续关注上会数量增加带来的打新对冲策略以及 IC 投资替代的布局机会。

三、活跃品种点评
1、焦煤
波动原因:蒙古国疫情加重,口岸通关量减少,澳煤通关也较难,山西安全检查影响国内产量,焦煤震荡上涨。
后期展望:真实的供应减量还需持续观察,短期内焦煤或维持相对偏强表现。
操作建议:回调买入与区间操作相结合。
风险因素:煤矿增产、进口放松。

四、要闻扫描
交易商协会网站信息显示,交易商协会已将自律调查发现的永煤控股涉嫌违法违规线索通过有关部门移送证券监督管理部门。
点评:交易商协会调查并移送永煤控股违规线索表明监管呵护信用环境,信用债违约风险有望逐步释放。

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