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一、市场点睛
策略推荐：逢高卖出甲醇01合约。
交易逻辑：基本面看，甲醇装置开机率已恢复至同期高位，包括甲醛和MTBE在内的传统下游开工率近期均有回落，西北库存持续累积，价格有所承压。技术上来看，甲醇01多单大幅减仓下跌，1h及以下级别K线跌破BOLL带中轨。
短线建议：2280~2290元/吨区间逢高卖出MA101合约，2300~2310元/吨止损。
风险因素：需求超预期回升。

二、报告推荐
资产配置团队：《黄金见底了吗？——基于央行持有和美国货币政策预测的视角》——20201125
摘要：黄金在短期内已经确立顶部，短期有回调风险。但从美国经济现状判断，即使经济复苏，美国未来一年也不会改变低利率的货币政策，因此黄金不会出现趋势性下跌。长期看，黄金将随其他商品上涨。策略上，不建议短期空单，建议等待低点做多。

三、活跃品种点评
1、LPG
波动原因：国际油价大涨，外盘CP纸货走强，进口成本上移，国内炼厂、码头集体推涨现货价格。
后期展望：拉尼娜带来的冷冬预测或开始兑现，气温降低燃烧需求增加。化工需求中的PDH新产能投放后会带来可观的进口增量。
操作建议：逢低多PG2101
风险因素：原油大跌，气温超预期升高。

四、要闻扫描
昨日交易所资金供给明显增加，GC007半日成交量接近5700亿，大幅高于日常全天不到2000亿的水平。
点评：交易所资金巨量投放意在呵护信用冲击下的流动性分层问题。通过交易所资金投放直接疏导非银而非公开市场操作暗示货币政策并未彻底转松。

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