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一、市场点睛
观点：逢高卖出豆油09合约。         推荐指数：★★☆
技术形态：跌破前期支撑的5日均线，1h K线跌破BOLL带中轨。
需求走弱：近期提货量季节性走弱，已处于同期低位。
累库预期：在压榨利润回升保障压榨量的情况下，需求走弱导致累库预期较强，利空期价。
策略：8430~8450元/吨区间逢高卖出Y2109合约，8460~8480元/吨止损。
风险：需求超预期。

二、活跃品种点评
1、锌
波动原因：美元走弱，有色板块整体走强，锌价高位区间内强势反弹。
后期展望：国内锌锭库存加速去库，低库存态势将不断凸显，短期锌价仍在寻求区间突破的驱动，我们偏向于内外锌价先分别突破上方2.2万和2900美金重要压力位的可能。
操作建议：趋势性多单和沪锌跨期正套轻仓持有。
风险因素：宏观情绪变动超预期，国内消费旺季表现不佳。

2、镍
波动原因：镍价前期表现较弱，有色板块大涨带动市场情绪，导致镍价大涨。
后期展望：美元走弱推升伦镍价格，导致进口窗口关闭，国内供应压力暂缓，库存缓慢去化，现货升水企稳回升，镍铁供需逐步转松，伦镍库存仍有压力，基本面支撑不强，随着乐观情绪释放，镍价上方空间或有限。
操作建议：短线区间操作；中线尝试逢高空。
风险因素：宏观情绪变动超预期；青山高冰镍项目变动超预期；新能源车销量超预期。

3、铜
波动原因：4月欧美制造业PMI初值超预期回升，宏观情绪偏乐观，资金流入沪铜推高价格。
后期展望：沪铜旺季不旺，高铜价抑制消费，需警惕冲高回落风险。
操作建议：一旦沪铜明显减仓，多头及时撤退。
风险因素：旺季不旺。

4、油脂
波动原因：印度疫情引发市场对油脂后市需求担忧，叠加马棕增产方向不变，令油脂价格在缺乏基本面支撑下高位回落。
后期展望：中长期基本面上，今年棕油产量恢复性增长预期不变，南美大豆到港量至5月底前边际将呈递增，及中储粮油脂销售持续，叠加国内下游需求呈边际走弱趋势等，预计国内供需长期趋于宽松仍为主旋律。综合宏观面、基本面、资金面等因素，预计油脂价格虽短期仍存支撑，但中长期上轴心料将下移，叠加节日临近，料盘面波动将加剧，故建议近期以观望为宜，节后再择机逢高轻仓布空。后期继续关注马棕产量、国内下游成交情。
操作建议：中长期持偏空思路，目前暂以观望为主；续持Y2109/M2109套利空单。
风险因素：原油价格大幅上涨，油脂收抛储政策不确定，资金波动。

二、要闻扫描
印度新增新冠肺炎确诊病例超35万例，连续第五天达到创纪录的高峰，累计新冠确诊病例超过1700万。印度多地医院已经发出紧急通知，称他们无法应付涌入的病人。
点评：专家表示，印度疫情失控是多个原因共同导致的结果——3月放松管控并在毫无防护的情况下举行传统节日、病毒变异使得疫苗防护效果有所降低、疫苗接种远未达到群体免疫水平、医疗资源不足导致挤兑等。虽然疫苗效果降低，但目前仍是有效的。在当前情况下，印度只有采取最严格的防控措施才能较快地控制疫情，这要看政府的政策和民众的配合程度。

三、报告推荐
软商品团队：《山东棉纺市场调研报告》——20210426
摘要：2021年4月20日-23日，我司对山东棉纺市场进行走访调研，了解到山东纺织企业当前原料库存偏高、成品库存处于历年低位、利润处于高位，订单到五月中下旬。企业预期二季度随着消费进入传统淡季，纺企利润存在回调需求，棉纱价格或回落；棉花价格后期存在上涨空间，预计稳中偏强走势。需关注国际贸易关系的变化。

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