中信期货市场精粹(20210603)

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一、市场点睛(零售顾问屈涛)
观点:逢低买入焦煤09合约。         推荐指数:★★☆
技术形态:增仓上行,站稳日K线BOLL带中轨。
供应低位:当前国内开工率不高,进口数量也偏低。
需求向好: 焦化产能不断投产及恢复,日产量持续走高。
库存低位:当前国内煤矿库存也偏低,增加价格向上弹性。
策略:1875~1885元/吨区间逢低买入J2109合约,1960~1870元/吨止损。
风险:进口量释放,下游需求走弱。

二、活跃品种点评
1、油脂
波动原因 :原油价格偏强震荡,资金面做多情绪再升及国内脂库存低等,令油脂价格止跌反弹。
后期展望 :中长期基本面上,今年棕油产量恢复性增长,虽然节奏受到疫情干扰,但方向料不变;南美大豆到港量压力显著,预计 6月份将逐渐释放, 故总体供应层面趋升逻辑延续;油脂下游成交近期不及去年同期,使得中长期弱势或仍将维持,故下游趋弱逻辑依旧。故综合宏观面、资金面、基本面等因素,预计短油脂价格延续高位震荡,中长期上在资金面影响逐渐弱化预下,料价格震荡回落为主。
操作建议 :趋势上,观望为主;续持 Y2109/M2109 套利空单;续持 Y2109/P2109 套利多单。
风险因素 :资金面波动,油脂收抛储政策不确定。

三、要闻扫描
广州市地方金融监管局通知,要求小额贷款公司不得开展“过桥贷”“赎楼贷”业务,存量尽快压降、结清,不得直接或变相发放住房按揭贷款。深圳市地方金融监管局分别对5家小贷公司以及9家主要从事赎楼担保业务的融资担保公司进行了监管约谈。新华社评论称,根治信贷资金违规入楼市这一痼疾,需要各方面共同努力,尤其需要银行“动真格”。
点评:广深加强对小额贷款公司、融资担保公司的监管主要是从第三方入手防止经营贷违规入楼市。新华社称尤其需要银行“动真格”,这意味着未来可能从银行放款的环节防止经营贷违规入楼市,政策力度可能会继续加大。

四、报告推荐
有色团队 :《精铜供应放缓,沪迎来去库 》—— 20210531
摘要:全球铜矿产量温和增长,但仍受制于南美疫情及潜在罢工政治风险影响全球铜矿产量温和增长,受益于高铜价刺激,废铜供应增长。中国铜原料4 月环比回落,但维持在年内高位,中国精铜5月产量环比回落,受冶炼厂集中检修影响。5月中国铜消费趋弱,在5月中旬铜价调整的刺激下。 沪铜终于迎来像样去库,但持续性还需要看价走势。

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