中信期货市场精粹(20210604)

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一、市场点睛(零售顾问屈涛)
观点:逢高卖出沪铜07合约。         推荐指数:★★☆
技术形态:破位下跌,增仓下行。
美元走强:小非农数据超预期令美元大幅走强,利空有色金属。
现货走弱:现货跌幅超过期货,导致现货升贴水走弱,期价缺乏安全垫。
策略:71150~71500元/吨区间逢高卖出CU2107合约,71800~72000元/吨止损。
风险:非农就业爆冷。

二、活跃品种点评
1、尿素
波动原因:月初尿素装置故障增多,日产下降,叠加玉米底肥需求释放,导致本周继续去库,加剧了货源紧张,同时引发了工厂连续大幅调涨现货价格,也增加了贸易商的接货情绪,进而带来盘面的跟涨。
后期展望:供需偏紧格局短期仍维持,价格有望维持坚挺,但估值处于高位,尽管农需没有价格弹性,但工业需求和复合肥已体现出来一定抵触,只是力度还不大,继续上涨或偏谨慎,注意高位风险,大幅回调需要看到玉米底肥需求转弱,仍需等待。
操作建议:谨慎偏强对待,做空仍需等待。
风险因素:供应故障力度增加,下游大幅提价。

三、要闻扫描
美国5月ADP就业人数增97.8万人,预期增65万人,前值增74.2万人。
点评:美国5月ADP就业显著好于预期和前值,反映美国经济修复动力较强。美国每百人疫苗接种剂次已经达到88.6,疫情接种范围已经较为广泛,这使得美国疫情持续好转,预计美国经济也持续修复。

四、报告推荐
资产配置团队:《供需双修,原油超级周期或为水中望月》——20210602
摘要:近期油价的暴涨引发了市场对原油超级周期的遐想,然而较高油价背后是边际走弱的需求和逐步恢复的供给以及震荡的美元指数。我们判断年内油价中枢处于60-70美元/桶,在随后的需求旺季或有阶段性突破,但超级周期发生的可能性不大。

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