中信期货市场精粹(20210716)

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一、市场点睛(零售顾问屈涛)
观点:逢低买入动力煤09合约。         推荐指数:★★☆
技术形态:增仓上行,阶段新高,站稳5日均线。
需求高位:在用电量和发电量双增背景下,电厂煤耗同期高位。
库存低位:澳煤进口减少情况下,电厂库存处于同期偏低水平,增加价格弹性。
策略:890~895元/吨区间逢低买入ZC109合约,880~885元/吨止损。
风险:进口大幅增加。

二、要闻扫描
1-6月固定资产投资同比增长12.6%,预期12.6%,两年平均增长4.4%,前值4.2%。6月社会消费品零售同比增长12.1%,预期10.8%,两年平均增长4.9%,前值4.5%;工业增加值同比增长8.3%,预期7.8%,两年平均增长6.5%,前值6.6%。二季度GDP同比增长7.9%,预期8.5%,两年平均增长5.5%,前值5.0%。
点评:6月制造业投资明显改善,房地产投资有所回落,基建大体稳定。值得注意的是,商品房销售面积两年平均增速大幅回落4.6个百分点至4.8%,楼市政策及房贷的收紧开始抑制商品房销售。我们预计未来几个月这一格局还会保持,整体投资增速大体稳定。6月消费增速有所回升并显著好于预期。二季度居民收入加快增长,收入与消费的缺口略有扩大。趋势上看,收入与消费的缺口将逐步收敛,消费有望继续改善。

三、报告推荐
能源团队:《跨品种研究——高硫燃料油和甲醇关系探究》——20210715
摘要:高硫燃料油和甲醇绝对价格、裂解价差存在一定相关性,该相关性或与两品种的能源属性有关。

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