中信期货市场精粹(20210722)

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一、市场点睛(暂无推荐)

二、活跃品种点评
1、铁矿
波动原因:供给端四大矿山发运略有恢复,港口库存持续累库,钢厂在限产预期下补库积极性不高。PB粉虽然近期供给不稳,但需求疲软,累库较为明显。
后期展望:铁矿自身矛盾正逐步缓解。但终端需求有所回暖,钢材利润再度扩大,或将限制后续铁矿下跌幅度。
操作建议:区间操作。
风险因素:成材需求大幅回落(下行风险);环保限产不及预期(上涨风险)。

2、PTA
波动原因:PTA期货强劲反弹,一方面,石脑油、PX价格降幅低于预期,市场呈现强势;另一方面,受封航影响,PTA港口货源收紧,现货价格及基差走强。
后期展望:PTA即期供应存在缺口,不过缺口规模受受逸盛新材料装置提负影响而有所收窄。港口封航预计影响未来几个交易日的现货供应,但也会伴随港口的解封而逐渐恢复。。
操作建议:建议逢低多单布局。
风险因素:需求不及预期风险。

三、要闻扫描
国家发改委召开全国价格工作会议,要求各地价格主管部门着重加强价格监测预警和预期管理,强化大宗商品价格调控,做好重要民生商品保供稳价,确保实现今年价格总水平调控目标。国家发改委、国家粮食和物资储备局决定7月29日投放第二批国家储备铜3万吨、铝9万吨、锌5万吨。
点评:目前保供稳价仍是政策的着力点。再考虑到下半年全球商品需求难有显著增长,预计大宗商品价格难以大幅上涨。

四、报告推荐
有色团队:《新能源车市场镍需求量测算》——20210721
摘要:新能源车市场快速发展,为镍带来新的需求增量,我们根据不同模型,对新能源车镍需求量进行测算,其中政策目标模型下,2025 年镍需求量约 27 万吨,复合增长率模型下,2025 年镍需求量约 41 万吨。

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