中信期货市场精粹(202100902)

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一、市场点睛(零售顾问屈涛)
观点:逢低买入螺纹01合约。         
技术形态:增仓上行,站稳均线。
供应约束:当前粗钢产量压减已进入实施阶段,铁水产量的偏低水平将维持,螺纹的供应约束将持续存在。
需求启动:随着旺季到来,水泥相关指标走强,螺纹去库或提速。
策略:5280~5300元/吨区间逢低买入RB2201合约,5250~5270元/吨止损。
风险:需求不及预期。

二、活跃品种点评
1、不锈钢
波动原因:昨日市场传闻不锈钢反倾销税取消,加上市场成交不佳,不锈钢价大幅下跌。
后期展望:不锈钢反倾销税消息不胫而走,市场观望情绪再起,我们认为取消概率不大,目前高价对下游有抑制,加上市场情绪再次转弱,不锈钢价承压运行。
操作建议:区间操作。
风险因素:需求不及预期,警惕旺季不旺;限产政策变动超预期。

三、要闻扫描
美国8月ADP就业人数新增37.4万人,预期增61.3万人,前值增33万人。
点评:美国8月ADP就业显著低于预期,这可能意味着疫情对就业的抑制较为显著。目前美国疫情仍在扩散。在疫情显著阻碍就业的情况下,预计美联储不会考虑缩减QE。

四、报告推荐
基础研究团队:《经济增长放缓,期市高位震荡》——20210831
摘要:8月市场沉淀资金规模缩减近 98 亿元,商品板块净流出占超 90%。供需博弈加剧叠加国内外经济增速放缓,期市高位震荡:能化领涨商品,有色、黑色出现板块内走势背离,贵金属呈 V 型走势,农产品震荡偏强。波动加剧导致成交持仓涨跌不一。其中,黑色板块成交量大幅上行,但持仓量显著下跌;国债期货由于主力合约移仓换月,亦出现成交量大增,持仓下行现象;其他品种波动幅度不大。

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