中信期货市场精粹(202100903)

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一、市场点睛(暂无推荐)

二、活跃品种点评
1、焦煤焦炭
波动原因:山西王家岭矿因胶轮车运输过程中致一人伤亡事故,立即开始停产整顿,引发市场减产预期,焦炭现货提涨200元/吨,煤焦供应紧张,期货上涨修复基差。
后期展望:鉴于国内供应偏紧、进口长期受限,预计焦煤保持相对偏强运行,焦炭价格也将有支撑,大幅上涨后,政策风险加大。
操作建议:回调买入与区间操作相结合。
风险因素:煤矿增产,进口放松。

2、MEG
波动原因:供应扩张尚低于预期,在资金集中入场下乙二醇期货强势反弹。
后期展望:乙二醇国内装置开工率处在低位,与此同时,市场对乙二醇进口有缩量的预期。我们认为,在此供应背景之下,乙二醇库存累积仍低于预期。
操作建议:短期观望,中期逢高抛空。
风险因素:需求不及预期风险。

3、甲醇
波动原因:煤炭价格再次大涨,烯烃价格也较大幅度反弹,估值支撑下,甲醇反弹力度较大。
后期展望:昨日煤炭上涨或主要是双焦带动,且烯烃供需压力仍存,持续反弹或偏谨慎,且甲醇仍有累库预期,继续反弹偏谨慎。
操作建议:短期观望,等待偏弱机会。
风险因素:煤炭和原油持续大涨。

三、要闻扫描
9月2日晚,2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会在北京举行,国家主席习近平发表视频致辞时指出,将继续支持中小企业创新发展,深化新三板改革,设立北京证券交易所,打造服务创新型中小企业主阵地。证监会表示,北京证券交易所上市公司由新三板创新层公司产生,同步试点证券发行注册制。
点评:北京证券交易所的设立体现了政策对中小企业创新发展的支持,这有利于中小企业的发展,有利于提升我国的创新能力。

四、报告推荐
量价团队:《基于量化多因子的行业配置策略之三:机器学习算法下的行业轮动》——20210902
摘要:本文在专题报告《行业轮动系列专题四:基于量化多因子的行业配置策略之二:风险控制进阶、动量加速度和因子参数的秘密》的基础上,对中高频需求下的行业轮动的量化解决方案进行了改进。本文中的改进主要在于引入了机器学习中的回归算法。在回测期内,XGBoost 和 SVM 算法对策略有加成,但 Weighted KNN 算法整体效果不佳。

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