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一、市场点睛（暂无推荐）
二、要闻扫描
国务院常务会议进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行。会议指出，要推动具备增产潜力的煤矿尽快释放产能，加快已核准且基本建成的露天煤矿投产达产；针对煤电企业困难，实施阶段性税收缓缴政策，引导金融机构保障合理融资需求；将市场交易电价上下浮动范围均调整为不超过20%，对高耗能行业不受上浮20%限制；推进大型风电、光伏基地建设，做好煤、气、油储备；坚决遏制“两高”项目盲目发展；纠正有的地方“一刀切”停产限产或“运动式”减碳；主要产煤省和重点煤企要按要求落实增产增供任务；中央发电企业火电机组要应发尽发。
点评：我们预计电力和煤炭紧缺的状况将趋于缓解。第一，我国电力紧缺并非因为电力需求旺盛，而是煤炭供应不足。第二，我国煤炭存在增产空间。10-11月份是电力需求淡季；在冬季电力需求旺季来临之前，煤炭增产也有充足的时间。第三，未来2个月我国煤炭供应增加而电煤需求季节性减少，电力和煤炭紧缺情况有望趋势性缓解。据报道，山西强降雨致60座煤矿停产。这是短期扰动，不改变全国煤炭供应增加趋势。
三、报告推荐
大宗商品团队：《全球能源紧缺带动商品上涨》——20211010
摘要：近期市场的核心逻辑是全球能源紧张对大宗商品的持续冲击，国内外动力煤和天然气价格大幅上涨，并带动原油价格创出反弹新高。能源紧缺对其他商品产生连锁反应，碳元素的紧缺继续对相关品种支撑，双焦在自身持续累库的背景下，受到动力煤的支撑焦煤期价创下新高，焦炭期价也保持坚挺，相关煤化工行业在成本的驱动下也持续强势。国内高能耗行业相关品种价格延续了之前的“限电”逻辑，相关品种PVC、铁合金继续创下新高，有色金属中的铝和锌在需求较弱的背景下受到限电影响也比较坚挺。由于能源价格大幅上涨造成通胀预期大幅上升，对铜、贵金属等受通胀预期影响比较大的品种形成一定支撑。总体来看，能源问题依旧是影响大宗商品走势的核心矛盾。
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