中信期货市场精粹(20220518)

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一、市场点睛
观点:关注短纤破位上涨机会。
技术形态:8500压力位破位可期。 
开功率偏低:短纤开工率绝对水平仍然处在低位;而同期下游纱厂生产相对稳定;库存方面,短纤工厂实物库存继续走低。
策略:逢低买入。
风险:需求下移。

二、要闻扫描
1、1-4月累计,全国一般公共预算收入74293亿元,扣除留抵退税因素后增长5%,按自然口径计算下降4.8%;一般公共预算支出80933亿元,增长5.9%。
点评:4月公共财政收入同比减少41.3%,主要因为留抵退税因素的影响。扣除留抵退税因素,1-4月公共财政收入同比增长5%,明显低于1-3月增速8.6%。这说明疫情对财政收入也有一定的负面影响。4月广义财政支出(公共财政支出加上政府性基金支出)同比增长1.7%,增速较低,这与基数效应有关;剔除基数效应,三年平均增长5.3%,略低于3月增速6.6%,反映疫情对财政支出也略有负面影响。考虑到稳增长的诉求,随着疫情的缓解和经济活动的恢复,未来几个月财政支出力度将明显加大。

三、报告推荐
有色金属:《国内需求逐渐启动,关注锌锭跨期正套》——20220517
摘要:1、铜进口窗口持续打开,在疫情干扰下,国内消费较弱,内外盘可择机布局正套(正套需锁汇);2、现货进口盈利保持在高位,且国内锡下游电子等行业受到疫情扰动,内外盘正套建议继续持有(正套一定要注意锁汇);3、铝海外供需偏紧,当前进口亏损已经大幅收窄,可择机布局内外盘正套(正套需锁汇);4、镍进口窗口已然打开,外贸升水高企,国内现货偏紧,进口需求旺盛。内外盘可以谨慎考虑正套(正套需锁汇)。
风险点:宏观面走势超预期,海外供应中断加剧,国内疫情影响超预期。

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