中信期货市场精粹(20221108)

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一、市场点睛
观点:沪铜短期呈现破位机会。
技术形态:沪铜价格终于迈过64000整数关口,或将结束长达3个月横盘震荡,开启上扬。
库存与制裁:全球铜显性库存仍继续降至年内新低;LME可能限制俄罗斯金属交割。中短期来看,LME极端炒作的可能性比较大。
策略:逢低买入。
风险:进口大增。

二、要闻扫描
1、中国10月出口(以美元计)同比增长0.3%,预期3.4%,前值5.7%;进口同比增长-0.7%,预期0.3%,前值0.3%;贸易顺差851.5亿美元,前值847.4亿美元。
点评:10月份我国出口金额同比增速回落5.4个百分点至0.3%,出口集装箱运价综合指数继续下跌20%,反映我国外需进一步走弱。未来几个月海外经济增长会继续放缓,我国出口增速总体趋于回落。10月份我国进口金额同比下降0.7%,增速仍低;在国内经济弱修复、大宗商品价格震荡偏弱的背景下,预计未来几个月我国出口金额增速大体低位稳定。随着出口增长放缓,预计未来几个月我国贸易顺差缓慢回落。

三、报告推荐
资产配置:《外部风险长期化,维持谨慎配置》——20221104
摘要:展望11月,经济仍维持“弱复苏”节奏,缺少向上的驱动力。虽然情绪处于底部,部分利好可能带来情绪短期的提振,但长期来看市场上的压力难缓解,市场是否见底还有待观察。短期内利空因素已基本消化,但经济拐点暂难出现,且市场压力长期化,不排除继续探底的可能。11月大规模MLF到期,大概率会通过等额续作的方式度过,降准的概率较小。11月美联储议息会议加息75bp符合市场预期,但鲍威尔强调通胀而弱化衰退风险,市场对美联储加息边际放缓的预期被打破,对权益市场反弹和利率进一步下行都形成了制约。

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