重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。 本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

一、要闻扫描
1、1-10月固定资产投资同比增长5.8%，预期5.9%，前值5.9%。10月社会消费品零售总额同比增长-0.5%，预期1.7%，前值2.5%；工业增加值同比增长5.0%，预期5.0%，前值6.3%；服务业生产指数同比增长0.1%，前值1.3%。
点评：10月投资增速回落1.6个百分点，预计稳增长政策落地推动未来几个月投资增速小幅提高。疫情扩散使得10月消费增速下滑3.0个百分点；防疫政策的优化有望推动未来2个月消费明显修复。投资、消费、出口三大类需求走弱使得10月工业增加值同比增速回落1.3个百分点；防疫政策优化以及稳增长发力有望推动未来工业增加值增速小幅提高。疫情扩散使得10月服务业走弱，未来几个月服务业会有所修复。综合来看，防疫政策优化将助力未来经济修复。

二、报告推荐
资产配置团队：《资产配置模型系列——基于经济周期的BL模型》——20221115
摘要：本文通过对 BL 模型的原理解析以及对不同的经济周期做经验划分，提出一种将经济周期和BL 模型相结合的实用方法。模型回测结果发现景气度周期和货币信用周期下的 BL 模型表现更加突出。基于此，我们使用经济周期下的 BL 模型给出当下经济环境的资产配比建议：景气度和货币信用周期下的BL 模型给出的资产配比虽有冲突，但显示出目前或处于一种周期转换的局面，拐点信号还不明朗，综合考虑当下基本面的情况，我们认为短期的配置仍需谨慎，目前来说债券或仍是最好的选择，可以等到两个模型信号统一后再逐步加仓风险资产。

【重要提示】：本观点难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本观点而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

详情、图文版请关注“中信期货微资讯”公众号。