中信期货市场精粹(20221124)

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一、市场点睛
观点:尿素或将破位上扬。
技术形态:前高2550阻力有限,期价震荡整理后有望迎来破位。
补库需求:淡储备货持续推进以及出口补货支撑下,国内需求持续向好;整体而言,尿素供需压力不大,需求端有复合肥、出口以及储备肥支撑,市场利多情绪仍占主导。
策略:逢低买入。
风险:补库落空。

二、要闻扫描
1、本次国常会主要是推动前期已出台政策措施切实落,新的政策是“适时适度运用降准等货币政策工具”。预计降准在一周内落地,这有利于增加货币供应,降低银行资金成本,从而推动贷款利率小幅下行,支持经济企稳修复。

三、报告推荐
产业咨询组:《寒冬来临,钢铁企业如何保值?》——20221123
摘要:钢铁行业的寒冬是否已经来临,我们通过投资、利润和开工率等指标来对比下2012至2015年的寒冬。从固定资产投资角度,当前阶段与2012年较为类似,均为高投资增速见顶后逐步下滑的过程,虽然产能并未像2009~2015年出现大幅累积,但有效产能处于高位,高炉质量较高。从高炉开工率角度,也与2012年较为类似,高炉开工率见顶后回落。但不同的是,产业资产负债率低,对产量的调节较为灵便。同时,行业行政性减产经验较足。从利润角度,利润中枢下滑,类似2012到2013年度。综上,我们认为类似与2012年到2015年的行业寒冬还会重演。对于钢铁企业而言,风险管理势在必行。

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