盘面概述
商品期货多数下跌，三大橡胶领跌。20号胶、橡胶、集运欧线等等跌超4%，BR橡胶、沪锡跌超3%，红枣、工业硅、焦煤、沪镍、纯碱等跌超2%，尿素、玻璃等跌超1%；苹果涨逾1%，棕榈油涨近1%。
A股三大指数小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.02%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.31%。个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。沪深两市全天成交额1.01万亿，较上个交易日放量110亿。
股指期货集体下跌，沪深300IF2506合约跌0.20%，上证50IH2506合约跌0.21%，中证500IC2506合约跌0.26%，中证1000IM2506合约跌0.32%。
国债期货多数下跌，30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约收平，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。
大宗商品市场要闻
外交部：中国对沙特、阿曼、科威特、巴林4国试行免签
据北京日报，5月28日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者提问，我们注意到，中方在东盟—中国—海合会峰会期间宣布对沙特等4国试行免签政策，发言人能否进一步介绍有关情况？
毛宁表示，为了进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，自2025年6月9日至2026年6月8日，对沙特、阿曼、科威特、巴林持普通护照人员试行免签政策。上述四国持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友、交流、访问、过境不超过30天，可以免办签证入境。加上2018年全面互免签证的海合会成员国阿联酋和卡塔尔，中方已经实现对海合会国家免签全覆盖。“我们欢迎更多海合会国家的朋友来一次说走就走的中国行。”毛宁说。
中欧半导体上下游企业座谈会：坚决反对单边主义和霸凌行径，努力维护全球半导体供应链安全与稳定
中欧半导体上下游企业座谈会5月27日在北京召开。商务部相关司局、中国半导体行业协会、中国欧盟商会及40余家中欧半导体上下游企业代表参会。会议就深化中欧半导体领域经贸合作进行交流。
会议强调，中欧在全球半导体供应链中均占据重要地位，加强合作符合双方利益。当前国际形势复杂严峻，不稳定不确定因素增多，中国将继续扩大高水平对外开放，为企业提供公平、稳定、透明、可预期的政策环境，支持中欧半导体企业充分发挥各自互补优势，依法合规深化经贸合作，坚决反对单边主义和霸凌行径，努力维护全球半导体供应链安全与稳定。
与会代表一致认为，当前，全球半导体产供链安全稳定正面临严峻挑战。本次座谈会为中欧半导体上下游企业增进了解、提振贸易信心、深化交流合作提供了良好平台，中欧加强半导体领域交流与合作将有助于为世界经济复苏增长注入新动力。
商务部、外交部、工业和信息化部等部门代表参会，并对企业反映的问题和建议进行了回应。
央行公开市场今日净投放585亿元
央行今日开展2155亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1570亿元7期逆回购到期，实现净投放585亿元。
财政部：1-4月国有企业利润总额13491.4亿元，同比下降1.7%
财政部数据显示，1-4月，国有企业营业总收入262755.0亿元，与上年持平。1-4月，国有企业利润总额13491.4亿元，同比下降1.7%。
上期所副总经理陆丰：持续丰富航运衍生品体系，提升航运金融服务能级
今日在2025海丝港口合作论坛上，上海期货交易所副总经理陆丰在演讲中表示，当前我国已成为航运大国，多项指标名列世界前列，中国外贸运量占全球总运量超过30%，但航运金融服务能级还有很大的提升空间。陆丰表示，为使金融服务好航运行业，下一步，上期所将围绕三大方面来开展工作。一是始终把风险防控放在首位，切实履行市场监管和风险防范职责，继续维护航运指数期货市场平稳运行。二是大力实施“启航工程”市场培育行动方案，进一步提升期货市场服务航运业高质量发展的能力。三是持续丰富航运衍生品体系，不断提升航运金融服务能级。
新西兰联储如期降息25个基点
新西兰联储将政策利率从3.50%下调至3.25%，为连续第六次降息，符合市场预期。
OPEC+将召开会议讨论产油配额，随后就7月是否增产做出决定
石油输出国组织（OPEC）及其盟友将于5月28日举行线上会议，审议今年和明年的产量配额，随后八个关键成员国将于周末决定是否在7月再次增产。多位代表表示，他们预计OPEC+将维持2025年和2026年的较长期目标不变，这些目标是当前供应限制措施的基础。
沙特或将7月销往亚洲的阿拉伯轻质原油OS降至六个月低位
一项调查结果显示，沙特可能将其7月份面向亚洲买家的原油价格下调至六个月来的最低水平，因为OPEC+供应增加导致指标原油价格下跌。针对炼厂人士的调查结果显示，沙特7月份旗舰阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）可能会较6月份价格下降40-50美分，至每桶较阿曼和迪拜原油均价升水0.9-1美元，这将使7月份阿拉伯轻质原油的OSP降至1月以来的最低水平，且为连续第三个月下调官方售价。
中信证券明明：股票相对债券的估值水平依旧占优
中信证券2025年资本市场论坛“砥砺开新局”于5月28日在上海举办。中信证券首席经济学家明明在论坛上进行了全球大类资产展望。A股层面来看，随着股市上涨和波动，目前性价比处于适中位置，股债性价比显示股票相对债券的估值水平依旧占优。利率债层面来看，国债收益率仍有下行空间，曲线预计先陡后平。汇率层面来看，利空和利多因素维持平衡，下半年，扰动和支撑因素相对均衡，人民币汇率或呈现震荡偏强，整体位于7.0-7.35区间。商品层面来看，商品价格的反弹需等待全球经济周期的反弹。
百年建筑：样本建筑工地资金到位率继续回落，明显低于去年同期
本周建筑工地资金到位率继续回落，不过降幅相对收窄。据百年建筑调研，截至5月27日，样本建筑工地资金到位率为58.87%，周环比下降0.02个百分点，较去年同期下降4.45%。其中，非房建项目资金到位率周环比回落0.02个百分点至60.48%，房建项目资金到位率持平于50.8%。细分看，市政类项目资金到位状况同比走弱，高速、桥梁等项目资金到位有推进。
中钢协：2025年4月我国出口钢材1046.2万吨，同上月基本持平
据中国钢铁工业协会，2025年4月，我国出口钢材1046.2万吨，同上月基本持平，出口均价694.4美元/吨，较上月无明显波动。1-4月，我国累计出口钢材3789.1万吨，同比增长8.2%，出口均价702.6美元/吨，同比下降10.6%。4月，我国进口钢材52.2万吨，环比增长4.3%，进口均价1690.1美元/吨，环比下降0.6%。1-4月，我国累计进口钢材207.2万吨，同比下降13.9%，进口均价1665.7美元/吨，同比增长0.3%。
蒙古国ETT公司6.4万吨炼焦煤全部流拍
据Mysteel，5月28日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦原煤A18.5，V33，S1.1，G70，Mt4.0起拍价65.4美元/吨，挂牌数量6.4万吨全部流拍，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后60天内，最后供应日期为2025年7月27日。
山东市场主流钢厂对焦炭采购价下调50/55元/吨，焦炭第二轮调降落地
据Mysteel，5月28日，山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨，调整后具体情况如下：
1、准一级（湿熄）冶金 焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行外1210元/吨，不分省内外；
2、准一级（干熄）冶金 焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT0，调整后执行1440元/吨，不分省内外；
3、二级冶金 焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行1150元/吨；
4、 以上均为基价，到厂承兑含税价，2025年5月28日0时起执行。
福建浮法玻璃生产线今日复产点火
据Mysteel，漳州旗滨玻璃有限公司8线设计产能800吨计划今日复产点火。
广西某钢厂计划于7月5日停产施工，影响不锈钢产量约8万吨
据Mysteel，由于超低排放改造需要，广西某钢厂计划于7月5日停产施工，预计停产25天，影响不锈钢产量约8万吨。
5月28日国内氧化铝现货价格延续涨势，涨势趋缓
据Mysteel，5月28日，国内氧化铝现货价格延续涨势，涨势趋缓。Mysteel北方氧化铝指数绝对价3278元/吨，上涨12元/吨；南方氧化铝指数绝对价3289元/吨，上涨14元/吨。
2025年澳洲在产锂矿公布的在产产能共计440.3万吨，25年Q1产量为82.9万吨
据Mysteel，目前澳洲在产的锂矿项目有Greenbushes、Pilgangoora、Mt Marion、Wodgina、Mt Holland以及Kathleen Valley。25年公布的在产产能共计440.3万吨，25年公布的Q1产量为82.9万吨。折SC6锂精矿产量为74.7万吨，环降15.9%，同增2.6%。从主要锂矿的产量变化来看，Greenbushes和Pilbara由于矿石品位下降或新产线调试原因，产量较上季度有所减少；而Marion、Wodgina和Kathleen Valley矿区则实现了环比增长。Marion矿区将2025财年的产量目标调高了7万吨，其他主要矿区则保持原定生产计划不变。高成本产能退出速度较慢，目前仅Bald Hill、Cattin等小型矿山选择停产或计划退出市场；多数大型企业则维持高开工率，采取降本措施来应对行业低迷。
截至5月28日，外轮集中卸货，甲醇港口库存总量为52.30万吨，周环比增加3.26万吨
据隆众资讯，截至5月28日，中国甲醇港口库存总量为52.30万吨，较上一期数据增加3.26万吨。其中，华东地区累库，库存增加4.4万吨；华南地区去库，库存减少1.14万吨。本周甲醇港口库存止跌回升，外轮集中卸货，其中显性卸货24.56万吨。江苏沿江本周在船发支撑下提货明显增加，最终库存积累有限；浙江地区刚需稳定，外轮较多卸货供应下库存积累。本周华南港口库存窄幅去库。广东地区周期内少量进口及内贸船只补充供应，周边及当地下游消耗良好，社会库区提货量提升，因此库存表现去库。福建地区周内仅少量进口船只抵港，下游刚需消耗下，库存继续去库。
悲观情绪导致交投不畅，顺丁胶库存积累
本周国内顺丁胶供应面整体仍表现充足，而市场看空情绪持续升温，叠加相关胶种天然橡胶行情走弱，顺丁橡胶现货市场价格同样持续下挫，仍难有成交跟进，样本生产企业库存及样本贸易企业库存均有提升。
截至5月25日当周美国大豆种植率为76%，不及市场预期
据美国农业部(USDA)每周作物生长报告，截至2025年5月25日当周，美国大豆种植率为76%，低于市场预期的78%，此前一周为66%，去年同期为66%，五年均值为68%。截至当周，美国大豆出苗率为50%，上一周为34%，上年同期为37%，五年均值为40%。
截至5月21日当周阿根廷大豆销售合计为149.73万吨
阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至5月21日当周，阿根廷农户销售142.31万吨2024/25年度大豆，使累计销量达到1701.2万吨。当周，本土油厂采购103.88万吨，出口行业采购38.43万吨；此外，阿根廷农户销售7.42万吨2023/24年度大豆，使累计销量达到4029.62万吨。当周，本土油厂采购6.47万吨，出口行业采购0.95万吨。当周所有年度大豆销售合计为149.73万吨，使累计销量达到5730.82万吨。截至5月21日，2024/25年度大豆累计出口销售登记数量为290.9万吨，2023/24年度大豆累计出口销售登记数量为468.4万吨。
Anec：巴西5月份大豆出口量料达到1403万吨
据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会(Anec)预估，巴西5月份大豆出口量料达到1403万吨，低于前周预估的1452万吨。5月大豆出口量料较去年同期增加约56万吨。
欧盟委员会，截至5月25日，欧盟2024/25年度大豆进口量为1269万吨，去年同期为1182万吨
据欧盟委员会，截至5月25日，欧盟2024/25大豆进口量为1269万吨，去年同期为1182万吨；棕榈油进口量为257万吨，去年同期为315万吨；油菜籽进口量为632万吨，去年同期为518万吨；豆粕进口量为1732万吨，而去年同期为1369万吨；玉米进口量为1794万吨，去年同期为1673万吨。
截至5月25日当周美国玉米种植率为87%，低于市场预期
据外媒报道，美国农业部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至5月25日当周，美国玉米种植率为87%，低于市场预期的88%，此前一周为78%，去年同期为81%，五年均值为85%；玉米优良率为68%，低于市场预期的73%；玉米出苗率为67%，上一周为50%，上年同期为55%，五年均值为60%。
第21周瘦肉型白条猪肉出厂价格环比小幅下跌
据农业农村部，2025年第21周，16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤18.81元，环比下跌1.5%，同比下跌10.9%，较上周跌幅扩大6.2个百分点。
本周国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比小幅下跌。规模养殖场加快生猪出栏节奏，部分散养户积极出栏前期压栏的大体重猪源(140公斤以上，下同)，致使生猪及猪肉供应增多。随着气温升高，猪肉消费愈发低迷，经销商压价意向增强，猪肉价格小幅下跌。
CAI：2024/25年度印度棉花消费量预计下调80万包至3070万包
据外媒报道，印度棉花协会（CAI）发布的报告显示，截至9月的2024/25年度印度棉花消费量预计为3070万包（每包170公斤），较上一年度减少约2%，因纺织厂更青睐人造纤维而非棉花。根据最新预估，印度棉花协会将消费量从最初预估3150万包的下调80万包，降至3070万包。2023/24年度的棉花消费量为3130万包。
截止5月25日美棉种植进度为52%，同比减5个百分点
据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至5月25日当周，美棉种植进度为52%，去年同期为57%，五年均值为56%，此前一周为40%，美棉现蕾率为3%，去年同期为4%，五年均值为4%。
