重点关注
1、棉花期货仓单：6月19日棉花仓单总量10915(-38)张
2、中国2025年5月纱产量同比增3%，布产量同比减3.3%
3、常州科腾：棉花现货价格预计短期震荡运行
4、坯布印染：近期多数坯布厂订单不算充足
5、中国2025年5月成品糖产量同比增59.1%
行业资讯
棉花期货仓单：6月19日棉花仓单总量10915(-38)张
据郑州商品交易所，2025年6月19日棉花仓单总量10915(-38)张，其中注册仓单10607(-44)张，有效预报308(+6)张。
中国2025年5月纱产量同比增3%，布产量同比减3.3%
国家统计局公布的最新数据显示，
中国5月纱产量为195.1万吨，同比增3%。
中国5月布产量为26.7亿米，同比减3.3%。
中国5月化学纤维产量为734.9万吨，同比增5.2%。
常州科腾：棉花现货价格预计短期震荡运行
据常州科腾，美棉与郑棉价格震荡走弱；淡季背景下纱线交投一般，部分内地企业随产销持续走弱逐步限产关停，在基差维持高位背景下，纺企刚需采购为主，纺企纱线持续累库，纱价承压趋弱，总体利润有所压缩；下游后道织染厂开机同比较弱，以小单为主，后续新增订单较少；持续关注关税谈判演变情况及主产区天气变化情况。
坯布印染：近期多数坯布厂订单不算充足
据大耀纺织，1、近期订单整体一般，客户询价较多，实际下单较少。受关税影响，客户大的订单不敢接，都以常用品种小批量返单为主。涤棉类产品近期市场上有一定需求，价格比较卷。染厂订单普遍不足，织厂也同样情况，有量订单价格有一定浮动空间。
2、近期市场订单一般，常规品种以轻薄类品种为主，定织放样增加，由于麻原料上涨，低含量麻品种询价增加，部分麻的品种客人已改全棉类品种试样，降低成本。染厂整体不忙，部分染厂前处理已经暂停，整体交期10-15天。
3、近期多数坯布厂订单不算充足，都有部分空闲的机台。对市场充满危机感。纱厂库存增加，部分工厂在小批量抛货。莱赛尔价格平稳，黏胶类纱线价格有小幅空间谈价。莱麻，棉麻，莱赛尔纺麻类坯布询价增多。
中国2025年5月成品糖产量同比增59.1%
国家统计局公布的最新数据显示，中国5月成品糖产量为37.7万吨，同比增59.1%，1-5月累计为906.6万吨，同比增4.9%。
市场观点
机构观点：增产预期压制棉价，库存矛盾支撑近月
短期郑棉多空因素交织，上下两难。机构一报告分析指出，下年度中国棉花增产概率大，叠加海外宏观压力抑制需求，长期弱势震荡格局难破。短期旧作合约受商业库存偏紧支撑，但不宜高估 09 合约上行高度，一方面，今年以来产业参与率增加，场外累沽成交较为火热，盘面上方卖压较重；另一方面，后续若增发滑准税配额，也将缓解库存紧张格局，限制盘面上行高度。
四季度棉价或先扬后抑。10月为收购季，籽棉收购价是盘面估值的重要锚点，国内轧花产能过剩的格局对收购价形成支撑。但随着11月起，新棉大量上市，若新疆棉花如期增产，供应端的压力将逐步显现，棉价或承压下行。风险点关注产区异常天气及宏观异动。
机构观点：预计RU01合约盘面运行区间大致为13000-16000
橡胶主力合约盘面震荡略偏强。机构一报告分析指出，供给端来看，市场对今年供给的预期已形成较一致的悲观共识。从各主产国情况看，恢复性增产概率极高。虽说二季度末这个时间点依旧很难给出一个对于全年产量的精准估算，但是从今年的价格变化来看，认为也已经把增产的预期绝大部分交易完了。这意味着，即使气象预测显示极端天气概率较低，一旦出现供给扰动，胶价仍具显著向上弹性，预期差或成核心变量。
就当前来看，深浅价差回归常态水平依旧缺乏强力驱动，但逢低做扩的安全边际也值得关注。认为后续会继续影响胶价再创新低的因素除了原料的崩塌，就是宏观的冲击，需求端的可能性较小。
另外，今年宏观对行情影响力度明显加强。三季度内大部分时间或将是政策真空期，商品走势会如何还需要持续关注。但似乎可以预见的是，这段时间较难出现流畅的趋势性行情。预计RU01合约盘面运行区间大致为13000-16000，NR主力合约运行区间大致为10500-13500。
