盘面概述
商品期货多数上涨，集运指数(欧线)多个合约封涨停。地缘局势前景不明，集运指数(欧线)封涨停，涨幅为16%；豆油涨超3%，焦炭、棕榈油、沪锌、锰硅等涨近3%，硅铁、焦煤、PX、PTA等涨超2%，BR橡胶、橡胶涨近2%。烧碱跌近2%。
A股三大指数齐涨，两市成交额近2万亿。截至收盘，沪指涨1.01%，深成指涨1.75%，创业板指涨2.53%。个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨，逾百股涨停或涨超10%。沪深两市全天成交额1.96万亿，较上个交易日放量4249亿。
股指期货全线上涨，沪深300IF2503合约涨1.49%，上证50IH2503合约涨1.32%，中证500IC2503合约涨1.72%，中证1000IM2503合约涨1.84%。
国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.20%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.11%。
大宗商品市场要闻
外交部：对巴拿马不再续签“一带一路”谅解备忘录深表遗憾
2月7日，外交部发言人林剑主持例行记者会。土耳其阿纳多卢通讯社记者提问，巴拿马宣布将退出与中国签署的“一带一路”合作协议，并已按要求提前90天通知中方。中方对此有何评论？发言人认为巴拿马此举是受美国施压的影响吗？
林剑表示，中方对美国通过施压胁迫的手段，抹黑、破坏共建“一带一路”合作的行径表示坚决反对，对巴方表示不再续签谅解备忘录深表遗憾。林剑指出，“一带一路”是经济合作倡议，包括20多个拉美国家在内的150多个国家踊跃参与“一带一路”合作，成果惠及了包括巴拿马在内的各国民众。近年，中巴两国在共建“一带一路”框架下的合作取得丰硕成果，不断造福两国人民。希望巴方从双边关系的大局和两国人民的长远利益出发，排除外来干扰，做出正确决定。
证监会：推动养老金、保险资金等合理扩大投资范围
证监会新闻发言人周小舟就《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》答记者问表示，《实施意见》是资本市场“1+N”政策体系的重要组成部分，也是资本市场进一步全面深化改革的重要举措。《实施意见》坚持用改革的思维和方法，聚焦“五篇大文章”重点难点问题，结合落实深化资本市场投融资综合改革等部署要求，研究提出更有针对性、可操作的政策举措，主要有以下方面。第二点是加大投资端改革力度。包括：落实好《关于推动中长期资金入市的指导意见》及实施方案，打通中长期资金入市卡点堵点；稳步降低公募基金行业综合费率，完善投资顾问制度规则；推动养老金、保险资金等合理扩大投资范围，推动各类专业机构投资者建立健全三年以上长周期考核机制，等等。
两市融资余额增加146.04亿元
截至2月6日，上交所融资余额报9236.57亿元，较前一交易日增加62.64亿元；深交所融资余额报8716.93亿元，较前一交易日增加83.4亿元；两市合计17953.5亿元，较前一交易日增加146.04亿元。
中国央行逆回购操作当日净回笼1003亿元，本周净回笼10213亿元
中国央行今日开展1837亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，持平于上日。因今日有2840亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1003亿元。本周，中国央行共进行11562亿元逆回购操作，因本周有21775亿元逆回购到期，本周实现净回笼10213亿元。
央行：中国1月末外汇储备环比增加66.79亿美元，连续三个月增持黄金
中国1月末外汇储备3.209万亿美元，环比增加66.79亿美元；中国1月末黄金储备7345万盎司，环比增加16万盎司，为连续第三个月增持黄金。
印度央行将关键利率下调25个基点至6.25%，与预期一致，为近5年来首次降息。
全国73家型钢厂家春节后生产及复产情况
截至2月7日，Mysteel统计全国73家型钢厂家春节后生产及复产情况。从样本企业的生产工艺占比情况来看，调坯轧钢生产企业占比55%，纯高炉生产企业占比38%，独立电弧炉生产企业占比7%。从统计样本区域占比情况来看，华北占比55%；华东占比27%；华中、西北、东北占比均为4%；西南和华南分别占比3%。从全国型钢厂生产情况来看，当前处于正常生产状态的型钢厂家占比35%，处于长期停产的厂家占比3%，另有62%的厂家处于停产检修或不饱和生产状态。从全国型钢厂春节后复产情况了解到，当前正常生产的厂家占比30%，复产时间待定的厂家占比52%，预计复产时间已确定的厂家占比14%，处于长期停产状态的厂家占比1%，另有3%的厂家存在停产检修计划安排。
Mysteel：全国45港进口铁矿库存总量环比增433.37万吨
Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为16002.68，环比增403.07；日均疏港量285.17降59.96。分量方面，澳矿6823.01增179.53，巴西矿6321.58增226.56；贸易矿10165.20增320.97，粗粉12473.67增397.87；块矿1992.05增30.43，精粉1103.42降38.36，球团433.54增13.13，在港船舶数80条降18条。（单位：万吨）
全国45个港口进口铁矿石库存总量15367.68万吨，环比增433.37万吨，45港日均疏港量268.67万吨，环比降61.46万吨。
全国钢厂进口铁矿石库存环比大减，日耗持续上行
Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9464.74万吨，环比减1381.58万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为285.17万吨，环比增4.15；库存消费比33.19天，环比减5.41。
2月7日，邢台地区部分钢厂、唐山市场主流钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨
据Mysteel，2月7日，邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年2月10日零点执行。
2月7日，唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年2月10日零点执行。
全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-27元/吨
据Mysteel煤焦事业部调研，本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-27元/吨；山西准一级焦平均盈利6元/吨，山东准一级焦平均盈利3元/吨，内蒙二级焦平均盈利-94元/吨，河北准一级焦平均盈利16元/吨。（利润展示受小数点后保留精度影响 ）
Mysteel：全国230家独立焦企样本产能利用率为72.72%，环比减0.19%
Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.03%减0.08%；焦炭日均产量65.03减0.07，焦炭库存156.66增13.36，炼焦煤总库存967.93减80.04，焦煤可用天数11.2天减0.91天。本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.72%减0.19%；焦炭日均产量51.73减0.14，焦炭库存98.41增9.16，炼焦煤总库存810.30减61.44，焦煤可用天数11.8天减0.86天。
钢厂消耗库存为主，独立焦企焦炭库存创近3年高位
据Mysteel，春节假期，247家钢厂以消耗库存为主，焦炭库存继续回落至690.96万吨，同比增幅仅0.63%，独立焦企焦炭库存累积至156.66万吨，创近3年高位，同比增幅达近6成，港口库存微降。焦炭综合库存环比增加0.2%至1064.32万吨，为2022年国庆以来最高值，但因钢厂节后或有一定程度补库，需求存在边际好转预期。
焦钢企业消耗库存为主，下游炼焦煤库存续降
据Mysteel，春节假期，煤矿产能利用率明显下降，然下游钢焦企业也以消耗库存为主，独立焦企炼焦煤库存降至967.93万吨，创两个半月低位，钢厂炼焦煤库存也降至一个月低位，且均低于去年同期水平。然而，炼焦煤综合库存水平降至3023.18万吨，但却较去年正月初八的库存水平高出13.58%。
春节期间部分工厂停产检修，锰硅企业开工率小幅下滑
锰硅南方地区部分工厂春节期间进行停产检修，北方产区开工基本稳定，近期锰硅产量整体小幅下修，但后续南方整体开工存在进一步上涨预期。本周Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率为40.69%，较上周减少0.54%；日均产量为27620吨，环比下降500吨，处近10周来最低水平。
个别厂家复产，硅铁企业开工率小幅上涨
据Mysteel，硅铁厂家春节期间开工稳定，个别工厂复产，推动整体供应量有所上行。本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率为37.80%，较上期增0.28%；日均产量为15760吨，较上期增350吨，为近6周来新高。
假期氛围持续，电弧炉钢厂开工率处于低谷
据Mysteel，元宵节前后电炉厂才会集中复产，目前市场假期氛围持续，恢复供应仍需要时间。本周全国独立电弧炉开工率、产能利用率继续下降至6.39%和3.27%，与去年春节期价水平相当。从下周复产情况看，独立电弧炉厂开工率、产能利用率或将小幅回升。
1月智利向中国出口碳酸锂规模回升
据智利海关公布的数据，2025年1月，智利锂出口量为27478吨，其中碳酸锂出口量为25604吨，环比增加27.5%。当月对中国出口碳酸锂19120吨，环比增加43%，回升到较高水平，考虑其船运周期，预计将于2-3月到达我国港口。国内碳酸锂产量与海外进口量级均有一定增量，供应压力仍然较大。
智利1月铜和铜矿对华出口双双回升
智利海关公布的数据，智利1月铜出口量为152549吨，当月对中国出口铜63952吨。智利1月铜矿石和精矿出口量为1086630吨，当月对中国出口铜矿石和精矿832128吨，双双较去年12月增加。去年年底，智利统计局数据显示铜产量出现明显攀升，目前当地仍在致力于恢复产量。
Mysteel：1月中国铝棒产量为136.25万吨，环比减少9.41%
据Mysteel，2025年1月中国铝棒产量为136.25万吨，环比减少9.41%，同比增加2.83%；2025年1月运行产能1671万吨，环比下降7.93%；2025年1月产能利用率53.99%；2025年1月建成产能3095万吨（此为当期有效建成产能）。
Mysteel：1月中国再生铅产量27.07万吨，环比下降15.62%
据Mysteel，2025年1月再生铅产量27.07万吨（涉及65家再生铅厂，产能759万吨），环比下降15.62%，同比下降7.66%；产能利用率为41.99%，环比下降15.62%，同比下降5.04%。预计2025年2月再生铅产量或降至24.17万吨。
Mysteel：1月国内精炼镍总产量33577吨，环比减少3.39%
据Mysteel调研全国19家样本企业统计，2025年1月国内精炼镍总产量33577吨，环比减少3.39%，同比增加47.73%；目前国内精炼镍企业设备产能39250吨，运行产能36200吨，开工率92.23%，产能利用率85.55%。2025年2月国内精炼镍总产量预计34957吨，环比增加4.11%，同比增加43.1%。
截至2月5日当周，新加坡燃料油库存环比增加，馏分油库存同步攀高
据ESG，截至2月5日当周，新加坡残渣燃料油库存增加110.2万桶，总量攀升至1924.5万桶(约303万吨)，创下近两周以来的最高水平，环比增长6.1%。这一库存增长主要受到来自美国和印尼的进口推动，与此同时，韩国和中国成为该周新加坡燃料油的主要出口目的地。截至2月5日当周，包括石脑油、汽油和重整油在内的轻质馏分油库存增加111.9万桶，达到1640.9万桶，为21个月以来的最高值；中质馏分油库存亦增加119.6万桶，至1036.1万桶，刷新七周以来的纪录。
截至2月7日，2月PVC企业检修不多，行业开工环比增0.23%
据隆众资讯，截至2月7日，本周PVC生产企业开工率在82.14%，环比增加0.23%，较春节前增加0.11%，同比增加2.00%；其中电石法在83.08%，环比增加0.83%，较春节前增加1.37%，同比增加4.14%，乙烯法在77.88%，环比增加1.89%，较春节前减少5.01%，同比减少5.77%。本周检修与降幅损失量环比减少1.23%在10.34万吨，同比减少15.43%。2月检修企业产能规模228万吨，环比减少30.49%，同比减少8.8%。
GAPKI要求扩大油棕种植园，以到2045年达到B50-B100要求
据外媒报道，印尼棕榈油协会(GAPKI)表示，印尼需要扩大油棕种植园，以满足将燃料油和生物燃料50%和100%混合的强制性计划的需求。GAPKI的积极运动部主管Edi Suhardi表示，当必须履行B40的授权或义务时，棕榈油出口开始受到干扰。因此，如果要满足B50的需求，棕榈油的供应是不够的。Edi周三在雅加达的一次讨论中表示：“印尼棕榈油产量一直停滞在每年5000万吨左右。如果实行B50，只能通过扩大产量来实现。”为了在2045年年实现B100的目标，需要扩大油棕土地面积。他总结称：“因为B100需要每年高达1亿吨的棕榈油，是目前产量的两倍。”
MPOB 1月月报前瞻：天气因素干扰，马棕油库存或连续第四个月下降
据外媒报道，由于不利天气对生产造成干扰，马来西亚1月的棕榈油库存可能降至近两年来的最低水平，尽管出口减少在一定程度上抵消了部分降幅。棕榈油库存预计在1月下降至165万吨，较12月水平下降3.45%。这将是马棕油库存连续第四个月下降。毛棕榈油产量预计下降至132万吨，较上个月下降11%，标志着产量连续第五个月下降，产量也将降至近一年来的最低水平。
USDA料上调巴西2024/25年度大豆产量预估，下调阿根廷产量预期
据外媒报道，在美国农业部（USDA）发布2月供需报告之前，分析师平均预期USDA报告将把巴西2024/25年度大豆产量预估上调至1.6964亿吨，USDA1月报告为1.69亿吨；将阿根廷2024/25年度大豆产量预估下调至4950万吨，USDA1月预估为5100万吨。美国农业部将在北京时间2月12日（周三）凌晨1点公布最新一期供需报告。分析机构自身预计，巴西2024/25年度大豆产量将达1.7107亿吨，阿根廷2024/25年度大豆产量将为4859万吨。
USDA料调降美国2024/25年度大豆年末库存至3.74亿蒲式耳
据外媒报道，在美国农业部（USDA）发布2月供需报告之前，分析师平均预期USDA报告将下调2024/25年度美国大豆年末库存预估至3.74亿蒲式耳，USDA 1月预估为3.8亿蒲式耳；下调2024/25年度美国玉米年末库存预估至15.26亿蒲式耳，USDA 1月预估为15.4亿蒲式耳；上调2024/25年度美国小麦年末库存预估至7.99亿蒲式耳，USDA 1月预估为7.98亿蒲式耳。
USDA料下调2024/25年度全球大豆年末库存预估至1.2779亿吨
据外媒报道，在美国农业部（USDA）发布2月供需报告之前，分析师平均预期USDA报告将下调2024/25年度全球大豆年末库存预估至1.2779亿吨，USDA 1月报告为1.2837亿吨；下修玉米年末库存预估至2.9252亿吨，USDA 1月预估为2.9334亿吨；小幅下修小麦年末库存预估至2.5860亿吨，USDA 1月预估为2.5882亿吨。
CGC：截至2月2日当周，加拿大油菜籽出口量为14.58万吨，较前周减少29.5%
据外媒报道，加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至2月2日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少29.5%至14.58万吨，之前一周为20.69万吨。自2024年8月1日至2025年2月2日，加拿大油菜籽出口量为548.43万吨，较上一年度同期的278.44万吨增加97%。截至2月2日，加拿大油菜籽商业库存为126万吨。
截至2月6日，阿根廷2024/25年度大豆种植率为99.9%
阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至2月6日，阿根廷2024/25年度大豆种植率为99.9%，上周为99.8%，去年同期为100%。
截至2月5日，2024/25年度印度马邦累计糖产量已达600万吨
据外媒报道，根据马哈拉施特拉邦糖业委员会的报告，在当前的2024/25年度，截至2025年2月5日，印度马哈拉施特拉邦2024/25榨季累计糖产量已达6021.9万公担（约602.1万吨），低于上一年度同期时的7175.6万公担。目前有186家糖厂仍在压榨，14家糖厂已休榨。截至2月5日，该邦糖厂已压榨6604.1万吨甘蔗，而上一季同期的压榨量为7411.3万吨。该邦的平均出糖率为9.12%，低于上一年度同期的9.68%。
广西：截至1月底，混合糖产量为481.7万吨，同比增加107.91万吨
据广西糖业协会，截至1月31日，2024/25年榨季广西全区已有3家糖厂收榨，同比增加3家；累计入榨甘蔗3652.77万吨，同比增加546.63万吨；产混合糖481.70万吨，同比增加107.91万吨；混合产糖率13.19%，同比提高1.15个百分点；累计销糖238.09万吨，同比增加37.36万吨；产销率49.43%，同比下降4.27个百分点。其中1月份单月产糖206.56万吨，同比增加18.41万吨；单月销糖74.87万吨，同比减少11.32万吨；工业库存243.61万吨，同比增加70.55万吨。
