重点关注
1、棉花期货仓单：9月12日棉花仓单总量5017（-142）张
2、美棉ON-call：截止9月5日当周美棉12月未点价主力卖出合约连续第二周减少
3、USDA：美国棉区干旱加剧
4、港口棉花库存续降，刷新近两年最低
5、纱线库存降至近3个月最低，但仍处于同期高位
行业资讯
棉花期货仓单：9月12日棉花仓单总量5017（-142）张
据郑州商品交易所，2025年9月12日棉花仓单总量5017（-142）张，其中注册仓单5017（-142）张，有效预报0(+0)张。
美棉ON-call：截止9月5日当周美棉12月未点价主力卖出合约连续第二周减少
据CFTC，截至2025年9月5日当周，美棉ON-call未点价卖出合约50402（-1410）张，其中12月未点价主力卖出合约20121（-1671）张，未点价买入合约62538（-1072）张；总持仓257309（+9227）张。
USDA：美国棉区干旱加剧
据美国农业部（USDA），截至2025年9月9日，美国棉花产区受干旱影响的地区占比32%，上周30%，去年同期41%。
港口棉花库存续降，刷新近两年最低
据Mysteel，近期到港棉花主要以澳棉和印度棉为主，巴西棉依然较少。据Mysteel调研显示，截止至9月11日，进口棉主要港口库存29.05万吨，周环比降2.45%，连续第三周下降，刷新近两年最低。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约22.8万吨，周环比降2.98%，同比库存降41.98%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.35万吨，其他港口库存约2.9万吨。
纱线库存降至近3个月最低，但仍处于同期高位
据Mysteel，国内纱线库存继续小幅下降，但仍处于同期高位，下游市场新单有限，采购纱线不积极新疆大型厂库存在35天左右，内地企业15-20天左右。据Mysteel农产品数据监测，截至9月11日，主要地区纺企纱线库存为30.6天，环比下降1.29%，刷新近3个月最低水平，但仍高于2023及2024年同期水平。
市场观点
机构观点：外糖反弹，郑糖暂时止跌
白糖主力合约期价震荡。机构一报告分析指出，8月上半月巴西中南部产糖量361.5万吨，较去年同期的311.8万吨增加49.7万吨，同比增幅达到15.96%；截至8月上半月，巴西中南部累计产糖量为2288.6万吨，较去年同期的2400.6万吨减少112万吨，同比降幅达4.67%。这一增幅超过了市场预期，利空原糖价格，导致原糖反弹受阻。国内白糖基本面上，变化不大，国内进口预期逐渐的兑现，之前下跌的最低点5494元大概也交易完毕这个预期。目前国内的产销数据很好，8月底郑糖09合约再次大幅下跌主要原因在于09合约交割盘面无人接手甜菜糖，进而带动了01合约的价格下行。短期看，郑糖01合约受做空资金的影响还会惯性小幅下跌，但是中期内尤其是国庆前备货阶段价格将触底回升。
机构观点：苹果建议投资者暂时观望
苹果主力合约期价上涨。机构二报告分析指出，西部产区早富士上货量尚可，但质量稍显混乱，好货偏少，优果优价。山东产区红将军苹果上色不佳，果农销售奶油将军苹果积极性较高，电商采购积极，走货尚可。库果交易按照质量不同呈两极分化;持续关注早熟富士好货占比变化及主流价格走势;综合来看，随着早富上货量增多苹果供应偏紧状态有所缓解，节日备货需求持续释放，现货底部有支撑，后续重点关注主产区气候对晚熟富士质量影响(优果率指标)、9月底十月初开秤价，当前商品板块易受宏观环境影响，盘面受多空因素交织震荡运行，建议投资者暂时观望等待基本面给出新驱动。
