重点关注
1、棉花期货仓单：11月4日棉花仓单总量3987（+28）张
2、11月3日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前一交易日上涨0.73%
3、上周内外棉价差较前一周缩小45元
4、北疆地区采摘、收购进入收尾阶段，南疆仍在收购高峰期
5、中棉行协：国产棉纱传统旺季进入尾声，市场交投趋于平淡
行业资讯
棉花期货仓单：11月4日棉花仓单总量3987（+28）张
据郑州商品交易所，2025年11月4日棉花仓单总量3987（+28）张，其中注册仓单2570（+76）张，有效预报1417（-48）张。
11月3日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前一交易日上涨0.73%
据外媒报道，11月3日(周一)，巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报每磅65.03美分，较前一交易日上涨0.73%，较上月同期上涨0.73%。
上周内外棉价差较前一周缩小45元
据中国棉花协会发布的每周快报，上周（10月27日-11月2日），国内外棉价受多重利好因素影响同步走强。国内市场，中美两国领导人会晤及吉隆坡经贸磋商达成重要共识，缓解了市场对外部不确定性担忧，同时，“十五五”规划建议明确扩大内需、提振消费等方向，进一步巩固了市场信心。新疆棉收购进入中后期，收购成本稳定对皮棉价格有所支撑，尽管棉纺织市场需求偏弱，但周内棉价总体上涨。中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）周均价为14841元/吨，环比上涨88元/吨；郑州期货主力合约CF601周均价13598元/吨，环比上涨82元/吨。国际市场，中美经贸关系有所缓和，叠加美联储再次降息带动国际棉价上涨，周末因美国终端消费意愿不足有所回落，周均价涨幅大于国内，内外价差收窄。Cotlook A指数均价76.4美分/磅，环比上涨0.8美分/磅，1%关税下折人民币13361元/吨（含200元/吨港口费用），比中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）低1480元，价差较前一周缩小45元；ICE 棉花期货近期合约均价65.3美分/磅，环比上涨1.1美分/磅。
北疆地区采摘、收购进入收尾阶段，南疆仍在收购高峰期
据中国棉花协会发布的每周快报，新疆棉花采摘进入后期，其中北疆地区采摘、收购进入收尾阶段，籽棉资源日渐减少，加工企业重心转向轧花环节，机采棉收购价稳定在6.1-6.3元/公斤；南疆仍在收购高峰期，天气晴朗，籽棉水分较低，机采棉收购价延续上涨走势，多集中在6.3-6.5元/公斤；手摘棉稳定在6.9-7.2元/公斤。
中棉行协：国产棉纱传统旺季进入尾声，市场交投趋于平淡
据中棉行协每周市场动态观察（2025年10月27日-10月31日），
1、棉花：当周，国外方面，美联储降息落地，同时中美谈判市场预期偏乐观，宏观氛围转暖带动期货价格反弹修复，ICE期棉主力合约结算价周度上涨1.34美分/磅，CotlookA指数周均价环比上涨0.77美分/磅。国内方面，宏观层面中美磋商结果落地提振市场情绪，同时籽棉收购价保持坚挺也对棉花形成一定支撑，郑棉延续小幅反弹趋势，但随着利多消化反弹势头放缓。郑棉主力合约结算价周度上涨85元/吨，3128级现货棉花周均价环比上涨2元/吨。
2、当周，涤纶短纤方面，原油价格回落，涤纶短纤跟随原料冲高回落，市场观望心态加重，下游消化前期囤货为主，涤纶短纤价格周内上涨5元/吨，周均价环比上涨55元/吨。粘胶短纤方面，下游需求端出现走弱的迹象，粘胶短纤市场稳中偏弱，工厂以执行前期订单为主，新订单不多，粘胶短纤价格重心略有下降，周均价环比下降12元/吨。
3、棉纱：当周，国产棉纱方面，受宏观利好支撑和郑棉价格上涨的带动，国产棉纱价格重心上移，但传统旺季进入尾声，市场交投趋于平淡，纺企顺价走货为主，价格上涨较缓。进口棉纱方面，中美贸易政策尚未定音，进口棉纱成交氛围偏低迷，部分季节性出口溯源订单下放时间延迟，市场激烈竞争趋势下贸易商维持低利出货，进口棉纱价格稳中有涨。具体数据，国内32支纯棉普梳纱周均价20932元/吨，环比上涨88元/吨；印度32支纯棉普梳纱现货周均价21038元/吨，环比上涨18元/吨；越南32支纯棉普梳纱现货周均价20730元/吨，环比上涨28元/吨。
4、坯布：当周，全棉坯布市场行情平淡，成交情况欠佳，后续订单偏弱，外销订单持续不足，厂商竞争激烈，下游期待中美谈判结束后部分订单回流。目前坯布报价维持平稳，实际成交有优惠，纯棉坯布周均价同上周持平
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市场观点
机构观点：郑糖目前阶段基本面上比较容易形成反弹
郑糖主力期货合约震荡。机构一报告分析指出，外糖持续偏弱，拖累了郑糖的反弹高度与速度，但是市场预计巴西中南部10月上半月产糖量或将同比下降1.5%，可能会对外糖的单边下跌趋势产生一定的制约。国内方面，我国9月白糖进口环比下降明显，进口拐点顶峰已现，国内定价权逐渐转移到2025/26榨季的新糖定价，进口糖对国内现货价格的压制作用逐渐消退。10月份我国陈糖去库接近尾声，目前甜菜糖已经开榨，甘蔗糖在11月开榨，目前阶段基本面上比较容易形成反弹。技术上，目前日线MACD已经出现了金叉，也满足反弹的条件。
机构观点：丁二烯橡胶不建议逆势抄底
BR橡胶主力期货合约近一周跌幅达7%。机构二报告分析指出，战略角度，中游丁二烯橡胶生产企业可考虑与上游原料合作套保，期货衍生品工具可为实体企业稳定生产和价格风险管理“保驾护航”。因原料跌幅较大且行业风险尚未释放完毕，交易方面，不建议逆势抄底，跨品种策略建议多RU空BR。
