棕榈油 ：马棕8月出口数据欠佳 油脂价格上行阻力较大
国际市场，马棕8月出口下滑，马棕库存预计继续增加，印度上调植物油进口关税，棕油需求或受影响，施压棕榈油价格。豆油方面，美豆出口较好，但近期北美天气良好有利作物生长，美豆价格维持震荡走势。因此，综合来看，全球油脂供大于求格局延续，若北美天气依然保持良好，预计近期油脂价格将维持震荡走势。
国内市场，上游供应，油脂整体库存仍将处于季节上升周期，供给仍宽松。下游消费，受豆油-棕榈油价差低位运行影响，豆油挤占棕榈油市场消费份额，油脂下游环节依旧维持弱势。但中秋国庆节临近，产商积极备货，小包装终端需求或转好。综上，在棕榈油复产周期下，油脂价格中长期压力依旧。。
操作策略：P1801轻仓空单持有（P1801进场位5425，8月1日入场，止损位5550）
豆类 ：优良率环比上调，美豆震荡调整
国际方面，美豆优良率环比上调一个百分点，未来产区天气良好，料今年增产趋势不变。美豆压榨量高于预期，出口量周环比显著增加。总体上，短期受出口量增加刺激，市场震荡止跌，长期待天气炒作结束，新作上市，供需坐实，预计全球大豆供需过剩格局不变。持仓方面，美豆基金持仓实现多翻空。技术上，美豆震荡调整，后市或延续下降趋势。
国内方面，豆粕库存环比下降，但仍处于高位，供应压力凸显；7月能繁母猪存栏继续走低，生猪行业产能恢复缓慢，料豆粕需求增长有限。总体上，豆粕供过于求。技术上，豆粕料跟随外盘步入下行趋势。
操作策略：期货：M1801空单续持（7月11日入场，入场点位2950，止盈2650）；套利：做多M1801-M1805合约；做多Y1801/M1801；期权：观望
