逻辑：南美大豆进入生长关键期，但阿根廷降水过量、巴西持续干旱引发市场担忧，目前国内豆粕库存大幅下降，大豆库存同比增幅回落，春节备货提振下游成交，但猪瘟疫情持续扩散利空国内粕类市场，预计近期豆粕期价震荡运行。后期关注南美天气变化、中美磋商后续进展及国内大豆进口情况。豆油方面，马棕正值减产周期且出口预期增加，国内油脂库存逐步下降，近期豆油库存持续下降，节前备货提振下游成交，预计近期豆油期价震荡偏强运行，关注马棕减产幅度及出口情况。
操作建议：豆粕观望，豆油偏多思路
风险因素：中美贸易谈判不顺，南美天气恶化，利多粕类市场
豆粕：震荡
豆油：震荡偏强
