油脂观点:低价刺激买盘 油脂成交略增
逻辑:供应端,马棕进入增产周期预期增强。南美豆增产预期强烈,油厂开机率提升,豆油供应增加。菜油受菜籽进口受限影响,供应偏紧。需求端,印度与马来争端或将继续压制马来棕油出口。棕油进口负利润,继续限制中国进口棕油。疫情导致餐饮需求下滑,家庭消费提升,整体依然拖累油脂消费;周边国家疫情爆发,市场恐慌。综上所述,短期内,棕油库存高位,豆油累库,需求持续受疫情冲击,预计疫情结束前,油脂价格持续受到压制;长期关注印尼、马来棕油供应情况。
操作建议:豆油、棕油空单持有,豆系做空油粕比继续持有
风险因素:疫情、印度马来争端、蝗灾