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蛋白粕观点:疫情爬升期料蛋白粕易涨难跌,出口国港口仍是关键

2020-03-26已有67人阅读
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蛋白粕观点:疫情爬升期料蛋白粕易涨难跌,出口国港口仍是关键

逻辑:供应端,疫情影响远未结束。阿根廷港口大多恢复运营,美国多地封城,巴西重要农业城市封城,港口罢工暂缓解,但未来仍存在停摆可能。海外疫情仍在快速发展,贸易形势堪忧。美国疫情可能6-7月才能有效控制,关注是否影响新作种植。此前中国油厂大量购买巴西大豆,贸易物流受限或放缓,实际到港量下调。需求端,国内饲料养殖企业预计月底恢复正常生产水平,养殖业补栏逐步开启。高利润刺激下生猪存栏预计全年维持高景气,禽类存栏高位且仍在增长,刺激蛋白粕需求增加。总体上,蛋白粕价格底部逐渐探明,预计跟随生猪禽类存栏修复周期而上涨。

操作建议:期货:长线多单续持;期权:做多波动率,买入看涨期权,卖出虚值看跌期权。

风险因素:北美大豆面积大增;下游养殖恢复不及预期

 



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