白糖观点:盘面纠结,维持观望
逻辑:近期,糖浆问题、保障性关税即将到期问题,使得郑糖偏弱运行。短期来看,郑糖已经跌破广西生产成本,已经消化了大部分利空因素,后期需要关注消费情况,我们一直强调,消费的疲弱可能会持续,供需正从偏紧向偏宽松转变。关税政策临近,降低关税为大概率事件,静待关税政策落地。外盘方面,疫情向全球蔓延,原油低位,巴西疫情有加剧态势,原糖短期预计维持弱势;巴西方面,新榨季开启,各机构纷纷上调巴西产量,预计全球缺口或大幅下降;印度方面,产量下降,出口可能不及预期,库存较大。
操作建议:观望。
风险因素:进口政策变化、走私增加、抛储