从国内供需来看，3月份国内原生铅企业检修减产情况不少，加上上周内河南济源重污染天气预警一度重启，限产加强；而国内再生铅开工恢复也受到原料、利润和环保的限制，故短期国内供应端受限较明显，铅库存同比上暂处于相对偏低的水平。不过本周需关注北方取暖季结束后限产缓解的可能。同时，短期国内下游蓄电池企业补库有所回升，但明显回暖预期不强，且3月底-4月需求将转向季节性淡季。受国内铅锭偏低库存和下游阶段性补库的暂时提振，短期沪铅于18000元/吨一线的支撑逐渐体现，沪铅期价或继续低位企稳回升，但中期铅价再度走弱的风险仍较大。
操作建议：沪铅期价买近月卖远月的操作持有。
风险因素：下游阶段性补库明显偏弱，再生铅开工大幅上升。
