铜观点：原料支撑显现 沪铜震荡整理
逻辑：近期环保对于废铜企业审批趋严，结合“废七”向“废六”转换，废铜或再次成为近期炒作热点。同时加工费下滑铜精矿偏紧，中国冶炼厂新产能推进需求增加，原料对铜价支撑逐渐变强。
操作建议：观望;
风险因素：库存增加
铝观点：氧化铝供应预期改变，拖累铝价回调
逻辑：昨日海德鲁Alunorte320万吨氧化铝生产禁令的解除，打破氧化铝偏紧的预期，动摇了此轮推动铝价上涨的基础，铝价展开回调。虽然海德鲁不会马上释放产量，但缩短氧化铝偏紧格局持续的时间，改变市场预期，对铝价形成拖累。预计沪铝会将此轮由氧化铝推动的涨幅回吐，回归铝价本身供需局面。当前供应增长仍低速，去库在持续，但是按照季节性因素看，大幅去库难持续，铝价会承压去“万四”关口。
操作建议：区间操作;
风险因素：山西停产整顿持续;海德鲁复产再生波澜。
锌观点：锌价小幅波动，中期下行趋势维持
逻辑：基于5、6月国内锌供需格局转弱的预期，短期国内锌锭社会库存去化节奏将继续放缓，并有转为累库可能。此外，后期 LME锌进一步交仓预期仍较强，LME库存支撑已转弱。宏观方面，目前继续关注中美贸易争端的动态进展。总的来看，供需格局转弱下，中期锌价下行趋势有望延续。
操作建议：空单持有;买铜卖锌;买铝卖锌
风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动
铅观点：铅价止跌小幅回弹，短期或低位震荡
逻辑：目前来看，铅终端消费疲弱态势仍在延续，关注夏季铅蓄电池置换需求回升的可能，从再生铅冶炼来看，生产亏损和地域性环保已导致部分企业检修，供应压力或趋缓。总的来看，铅市场信心重拾尚需等待，短期铅价或低位震荡。
操作建议：观望
风险因素：环保限产超预期
镍观点：不锈钢库存再创新高，期镍冲高回落
逻辑：上周进口盈利空间关闭，而偶有的镍铁厂检修新闻也算是缓解了供应端压力，但后市的供应端压力维持。而需求端方面，不锈钢社会库存再次在5月明显累库是一个较差的迹象，后市钢厂的挺价行为持续性并不看好。期镍白天低开后大幅冲高，夜盘再次探底大幅度波动，短线波动较大同时显示上面压力较强，操作上建议继续维持短线操作。
操作建议：短线操作
风险因素：黑色系表现强劲，宏观利好超预期
锡观点：现货市场成交偏淡，期锡维持弱势震荡
逻辑：缅甸锡矿远端紧缺逻辑仍然对锡价有所支撑，近期进口数据下降明显，同时国内年初至今产量也维持下降。而现货市场方面，今日下游企业采购乏力，观望氛围浓重。目前期锡维持整体震荡格局，但是连续下跌后地府收敛有一定反弹可能，趋势操作上暂时维持观望。
操作建议：趋势交易继续观望
风险因素：矿山受环保影响关停。
