铝观点：消费启动缓慢，沪铝反弹遭拖累
逻辑：现货贴水继续吸引买现抛期套利，上期所仓单继续增加，短期铝价受到一定压制。春节前后国内电解铝累库数量增48.3万吨，疫情影响物流，且下游推迟开工，春节后总的累库数量会略超出我们此前所作的47-57万吨的区间。原料价格上涨和保障度的担忧推升铝价重心上移，但消费未回归，铝价上行过程曲折；由于一季度新投产能释放推迟，后期供应与消费仍有小幅错配，铝价整体下跌空间有限，可逢低参与少量多单。
操作建议：逢低参与少量多单；
风险因素：疫情变动超预期；宏观数据不理想
铝观点：消费启动缓慢，沪铝反弹遭拖累
逻辑：现货贴水继续吸引买现抛期套利，上期所仓单继续增加，短期铝价受到一定压制。春节前后国内电解铝累库数量增48.3万吨，疫情影响物流，且下游推迟开工，春节后总的累库数量会略超出我们此前所作的47-57万吨的区间。原料价格上涨和保障度的担忧推升铝价重心上移，但消费未回归，铝价上行过程曲折；由于一季度新投产能释放推迟，后期供应与消费仍有小幅错配，铝价整体下跌空间有限，可逢低参与少量多单。
操作建议：逢低参与少量多单；
风险因素：疫情变动超预期；宏观数据不理想
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