锌观点：沪锌期价表现弱于有色板块，短期锌价调整态势难改
逻辑：周一国内刺激政策加码，市场风险偏好有所抬升，但昨日市场情绪受之提振边际转弱。疫情影响仍在持续，物流限制、产品库存偏高、硫酸胀库等因素导致炼厂检修减产现象增加，但相对于迟迟未恢复的下游开工，冶炼生产表现尚相对稳定。目前来看，近期锌下游开工恢复节奏仍难以乐观期待。故短期国内锌锭将持续累库，我们重估此轮国内炼厂和社会库存的累库量将超过35万吨。由于消费后延，国内锌锭累库量和累库时间大幅提升，叠加LME锌库存也低位逐步增仓，故短期锌价调整态势难改。
操作建议：沪锌空单持有；中期买铜卖锌
风险因素：宏观情绪明显变动，国内锌供应不及预期
