铝观点：铝价跟随有色板块反弹，但力度最弱
逻辑：昨日，沪铝跟随有色板块反弹，但是力度最弱。当前，影响铝价的两个关键变量在于：海外疫情的至暗时刻何时穿越，国内大面积的电解铝亏损是否会触发大面积减产。欧美国家启动管控防御的时间多在2月底3月中旬，步调不一致和错过最佳防控时间窗口，会导致疫情拐点推迟至5月才会到来，4月仍是至暗的时段。按照11200元/吨现货价看，国内50%在产产能亏损现金成本，但对突如其来的暴跌需要一定的反应时间，大规模的减产还需要一定时间积累或亏损进一步扩大加速大规模减产的启动进程。总体上看，宏观情绪明显左右风险资产价格，在来势汹汹的疫情之下，铝价维持弱势局面，疫情明朗或规模减产爆发前切勿轻言抄底。
操作建议：观望或短线操作；产业客户做好保值应对风险。
风险因素：海外疫情防控出现转机；规模性减产爆发
