铁矿:供需偏紧格局仍在,盘面价格短暂回调
逻辑:目前钢厂生产意愿较高,供应端澳洲三大矿山发运由于检修低位运行,淡水河谷发运再度不及预期,二季度同比难再有增量,尽管疫情对于全球需求影响仍在,但短期港口库存难以大幅回升,铁矿仍处于供需偏紧格局,成材利润的回升也将带动大型钢厂对铁矿的补库需求,在成材去库较快背景下,铁矿短期走势偏强,且仍有上涨空间。铁矿分品种上,由于热卷利润回升,将带动卷板产量增加,进而带动卡粉需求,而巴西粉近期到港偏少,卡粉库存快速下滑,建议产业做多高中品价差,同时须警惕国产矿交割风险。
中线展望:震荡偏强
风险因素:宏观经济不及预期(下行风险);铁水产量保持坚挺、政策刺激超预期(上涨风险)