重点关注
1. CSPT小组再次倡议联合减产，建议减产幅度5-10%
2. 巴西锂辉石招标结束
3. 国内市场电解铜现货库38.14万吨，较25日增0.24万吨
4. 铜杆下游线缆厂临近月末或存资金紧张问题
行业资讯
CSPT小组再次倡议联合减产，建议减产幅度5-10%
据SMM了解，CSPT小组于今日上午在上海召开2024年第一季度总经理办公会议，此次会议决定暂不设定二季度现货铜精矿采购指导加工费，2024年一季度现货铜精矿采购指导加工费为80美元/吨及8.0美分/磅。CSPT小组再次倡议联合减产，建议减产幅度5-10%。
巴西锂辉石招标结束
据SMM，巴西锂矿商Sigma Lithium在今日公布了对公司锂辉石精矿秘密招标的结果。该批锂精矿总量22000吨，未披露实际品位，中标价格为1333美元/吨（含13%增值税），即除去增值税后每吨1160美元，预计两周内发货。
国内市场电解铜现货库38.14万吨，较25日增0.24万吨
据Mysteel，截至3月28日，国内市场电解铜现货库38.14万吨，较21日降0.14万吨，较25日增0.24万吨； 上海库存25.09万吨，较21日降0.13万吨，较25日增0.25万吨； 广东库存5.95万吨，较21日降0.19万吨，较25日降0.08万吨； 江苏库存5.70万吨，较21日降0.15万吨，较25日持平。国内库存未能延续去库，其中上海市场贡献主要增幅，主因上海市场周内进口铜有所流入，加之临近月末，下游消费表现相对一般，难有明显上升，库存因此继续增加。
铜杆下游线缆厂临近月末或存资金紧张问题
据SMM调研，临近月末线缆厂、贸易商普遍存在资金紧张问题，或影响到本周铜杆企业发货量。
市场观点
SMM：沪铅刷新逾2个月新高，矿山减停产、炼厂检修加剧供应紧缺预期
3月28日，截至日间收盘，沪铅主连以1.82%的涨幅报16465元/吨，其盘中一度冲至16515元/吨，刷新1月25日以来逾两个月的新高。SMM认为主要是市场多重消息叠加所致，主导逻辑为供应收紧。首先是周初，海外矿山爆出部分减停产消息，据了解，2024年3月19日，Nexa宣布其位于巴西的Morro Agudo矿区的采矿作业将从5月1日起暂停，3月19日至4月30日期间，采矿活动将减少，石灰石生产活动将继续满负荷进行。据悉，2023年Morro Agudo矿区生产了2.3万吨锌精矿和8300吨铅精矿，该矿区目前没有任何估计的矿产储量；此外，之前嘉能可发布声明称，因澳大利亚登陆的飓风带来暴雨，上周澳大利亚地区遭遇历史罕见的降雨，此次降雨量超过了1974年的记录，公司已暂停McArthur River铅锌矿的生产，2023年McArthur River锌精矿产量为26.22万金属吨。
关于海外矿山减停产的消息在一定程度上加剧了铅市场矿端供应紧缺预期。在此背景下，国产矿加工费也呈现下跌态势，截至3月22日，Pb50国产TC(周)已经跌至600~800元/金属吨，均价报700元/金属吨；同时，当下临近铅蓄电池消费淡季，原生铅冶炼厂多选择此时段进行检修，且据最新调研显示，月底还会新增一家检修的冶炼厂，原生铅方面有供应收紧预期。 因此，在以上原因的共同叠加影响下，国内铅价迎来一波“小爆发”。
中粮期货：工业硅成本以下，反弹赔率增加
3月份工业硅盘面价格下行突破震荡区间至12000一线，逐步靠近上游最低生产成本，随加工利润恶化上游预期供给收缩，叠加迎峰度夏成本抬升，反弹可期。
1、上游利润恶化可能带动供给收缩。新疆目前是工业硅上游最低生产成本，如下图所示最低在10000-11000区间，西南地区上游成本随丰水季水电价格下行而下降，最低成本基本在11000附近。目前盘面价格接近12000，靠近上游最低生产成本。从开工率角度观察西南供给同比偏低，而新疆供给同比偏高，负荷投产周期内低成本挤出高成本供给的规律，预期随上游投产进一步落地，高成本供给随利润恶化而进一步收缩。
2、5月份之后，随气温上升，预期逐步转入交易成本端矛盾。1、迎峰度夏，民用电力需求增加，水电目前观察供给中性，电价预期抬升工业硅成本。2、二季度厄尔尼诺转中性后可能逐步转拉尼娜，导致远期能源需求增加抬升电力成本，同时光伏体现替代效应，硅产业链终端需求增加。
硅产业链投产周期内库存上行，上游利润恶化，随时间推移高成本供给逐步被挤出，供需在平衡。
有色金属价格与基差日报
3月28日，现货-沪铜近月收盘后基差为-260元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；现货-沪铝近月收盘后基差为-85元/吨，较上一交易日上涨60元/吨；现货-沪铅近月收盘后基差为-30元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；现货-沪锌近月收盘后基差为-40元/吨，较上一交易日上涨70元/吨；现货-沪锡近月收盘后基差为-240元/吨，较上一交易日上涨1150元/吨；现货-沪镍近月收盘后基差为1110元/吨，较上一交易日下跌300元/吨。
