重点关注
1. 国内市场电解铜现货库存再度下降
2. 海关总署：上半年中国进口未锻轧铜及铜材263.3万吨，同比下降4.6%
3. 海关总署：上半年中国出口未锻轧铝及铝材291.8万吨，同比下降8.0%
4. 中国主要市场电解铝社会库存48.3万吨，较7月10日增2.8万吨
5. 日本6月底三大港口铝库存环比下降4.3%
行业资讯
国内市场电解铜现货库存较10日降0.61万吨至14.20万吨，库存再度下降
据Mysteel，截至7月14日，国内市场电解铜现货库存14.20万吨，较7日降0.55万吨，较10日降0.61万吨；上海库存8.25万吨，较7日降1.80万吨，较10日降1.45万吨；广东库存2.58万吨，较7日增0.35万吨，较10日增0.19万吨；江苏库存2.39万吨，较7日增0.80万吨，较10日增0.52万吨。国内电解铜库存再度下降，其中上海市场延续去库，广东、江苏市场继续表现增加；由于近期市场进口铜到货较为有限，同时铜价重心回落，下游企业点价动作有所增加，上海市场部分仓库出库量提升明显；然江苏、广东市场由于临近交割换月，交割货源有所入库，库存因此表现增加。
海关总署：上半年中国进口未锻轧铜及铜材263.3万吨，同比下降4.6%
海关总署最新数据显示，2025年6月，中国进口未锻轧铜及铜材46.4万吨；1-6月，中国进口未锻轧铜及铜材263.3万吨，同比下降4.6%。2025年6月，中国进口铜矿砂及其精矿235.0万吨；1-6月，中国进口铜矿砂及其精矿1475.4万吨，同比增长6.4%。
海关总署：上半年中国出口未锻轧铝及铝材291.8万吨，同比下降8.0%
海关总署最新数据显示，2025年6月中国出口未锻轧铝及铝材48.9万吨；1-6月累计出口291.8万吨，同比下降8.0%。
中国主要市场电解铝社会库存48.3万吨，较7月10日增2.8万吨
据Mysteel，截至7月14日，中国主要市场电解铝社会库存48.3万吨，较7月10日增2.8万吨。其中：无锡12.4万吨，增1.3万吨；佛山15.2万吨，增0.8万吨；巩义7.2万吨，增0.4万吨；上海4.7万吨，减0.2万吨。
日本6月底三大港口铝库存环比下降4.3%
丸红株式会社表示，截至6月底，日本三大港口铝库存降至31.67万吨，较上月下降4.3%。丸红从横滨、名古屋和大阪的港口收集数据。
市场观点
机构一：矿端消息带动情绪，碳酸锂盘面大幅拉涨
7月14日，碳酸锂期货情绪走强，早盘开盘不久后盘面即大幅拉涨，主力增仓速度加快，盘中主力最高突破6.8万，截至收盘主力LC2509上涨3.71%至66480。日内行情主要受到市场发酵宜春市自然资源局要求八家矿山编制储量核实报告的消息影响，市场担忧涉及的大型云母矿山运营受到影响，情绪和资金助推之下盘面快速上行。
从目前企业反馈情况来看，目前主要针对矿山企业流程优化手续规范，官方没有对企业实施减停产指令等干预，企业涉及的操作主要就是按要求编制报告，短期企业生产经营没有受到实质性影响。但也需要注意，此次核查仍然在政策层面给矿端带来一定变量，且核查涉及周期较长不确定风险也比较多，后期仍需跟踪政策推进和企业动作。
后市展望： 目前来看，盘面持续在情绪和基本面之间博弈，短期资金情绪有连贯性，消息面扰动较多，盘面可能存在一定支撑，但中期上行风险仍高于下行风险。当下宏观氛围回暖，但政策变动及海外关税等不确定性有所放大，宏观风险强化，消息面扰动倾向于短期作用，而基本面压力持续存在，上游未有明显的产能出清，逻辑尚未发生实质扭转。整体而言，短期预计盘面仍会维持偏强区间运行，中期压力不改或仍有下行空间，近期关注宏观风险和消息面变量。
机构二：反内卷情绪加持+新疆大厂延期复产担忧，工业硅一路高涨
7月14日，工业硅主力合约一路高涨，收盘涨幅达到3.27%，持仓量也达到了40.29万手，当日增仓35080手。今日现货价格上涨，不通氧553#华东均价8750元/吨；通氧553#华东均价9000元/吨；421#华东9300元/吨。
今日价格上涨，一方面是反内卷情绪加持，煤炭延续行业自律、整治内卷式竞争，股票煤炭开采板块拉升，焦煤价格上涨，带动工业硅成本上扬；另一方面，新疆地区8月电价补贴政策延续性存疑，后市新疆产区电价有上涨的可能性，引发市场对新疆大厂延期复产的担忧。
展望后市，在西南地区未见明显复产，新疆开工率取决于大厂开停策略，三季度平衡表现预计为紧平衡；同时反内卷提振市场情绪，预计短期工业硅价格偏强运行。
