重点关注
1、棉花期货仓单：11月3日棉花仓单总量3959（+101）张
2、新棉集中上市，棉花商业库存续增
3、10月31日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前一交易日上涨0.05%
4、到港增加出货有限，港口棉花库存续升
5、截至2025年10月30日，全国新棉采摘进度为79.7%，同比提高1.6个百分点
行业资讯
棉花期货仓单：11月3日棉花仓单总量3959（+101）张
据郑州商品交易所，2025年11月3日棉花仓单总量3959（+101）张，其中注册仓单2494（+80）张，有效预报1465（+21）张。
新棉集中上市，棉花商业库存续增
据Mysteel，随着新棉集中上市，全国棉花商业库存保持增长态势，新疆新棉采收交售进度加快，库存增量明显。内地库存小幅下降，或与当地纺企按需采购消化库存有关。整体市场供给充裕，呈现“疆棉集中上量、内地库存稳步消化”的格局。据Mysteel调研显示，截止2025年10月31日，棉花商业总库存232.61万吨，环比上周增加48.45万吨，增幅为26.31%。其中，新疆地区商品棉183.9万吨周环比增加48.08万吨，增幅达35.40%。内地地区商品棉16.52万吨，周环比增加0.37万吨，增幅为2.29%。
10月31日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数较前一交易日上涨0.05%
据外媒报道，10月31日(周五)，巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报每磅64.56美分，较前一交易日上涨0.05%，较上月同期下跌5.66%。
到港增加出货有限，港口棉花库存续升
据Mysteel，进口棉到港继续增加，出货量有限，整体库存继续上升。据Mysteel调研显示，截止至10月30进口棉主要港口库存32.57万吨，周环比增加1.18%，升至逾两个月高点。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓26.2万吨；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.45万吨，其他港口库存约2.92万吨。
截至2025年10月30日，全国新棉采摘进度为79.7%，同比提高1.6个百分点
据国家棉花市场监测系统对13省区45县市900户农户调查数据显示，截至2025年10月30日，全国新棉采摘进度为87.1%，同比提高1.9个百分点，较过去四年均值提高5.9个百分点；全国交售率为90.4%，同比提高3.5个百分点，较过去四年均值提高15.2个百分点。
另据对60家大中型棉花加工企业的调查，截至10月30日，全国加工率为39.9%，同比提高0.5个百分点，较过去四年均值下降1.5个百分点；全国销售率为14.2%，同比提高9.3个百分点，较过去四年均值提高11.0个百分点。
按照国内棉花预计产量743.2万吨(国家棉花市场监测系统2025年9月份预测)测算，截至10月30日，全国累计采摘籽棉折皮棉647.3万吨，同比增加78.2万吨，较过去四年均值增加153.2万吨；累计交售籽棉折皮棉585.3万吨，同比增加90.3万吨，较过去四年均值增加213.0万吨；累计加工皮棉233.9万吨，同比增加38.6万吨，较过去四年均值增加80.2万吨；累计销售皮棉82.8万吨，同比增加59.3万吨，较过去四年均值增加80.5万吨。
市场观点
机构观点：预计苹果现货价格大概率将维持在高位
苹果主力期货合约开盘走弱。机构一报告分析指出，现货方面，首先，新季苹果优果率差，今年由于天气原因导致苹果质量较差，果径偏小，水裂纹以及霉病比例增加，苹果仓单制成率低，仓单成本偏高。其次，苹果质量差有疫腐病导致苹果入库不久就变质，保存难度增加，市场担心冷库苹果保质期短不能保存到远月交割。最后今年客商收购好货成本高且收购难度较大，且从目前的入库情况来看今年入库量大概率较低。市场有传言今年入库量可能不及去年，而去年的冷库苹果库存量是历年同期偏低位。入库量低，而优质有效库存可能还要更低。因此预计苹果现货价格大概率将维持在高位。
机构观点：预计短期内白糖仍将震荡偏强
郑糖主力期货合约震荡。机构二报告分析指出，国际方面，全球主产区增产仍在兑现。巴西主产区累计糖产首次超过去年水平，双周制糖比虽然季节性下降，但是仍高于去年同期（目前双周制糖比51.17%，去年同期47.73%）。即使双周制乙醇比即将季节性增加，但是由于玉米乙醇成本更低，因此预计未来一段时间甘蔗制乙醇比例将低于前两年同期，也就说未来一段时间双周糖产大概率要高于去年同期，巴西糖产增加的预期越来越接近于现实，巴西累计糖产预计将达到历史性的偏高位。此外近期巴西国家石油公司将汽油价格下调4.9%也将拉低乙醇和原糖的价格重心，原糖基本面偏弱。目前ICE原糖主力合约已经跌破前低，下方空间被打开，预计原糖大趋势偏弱势。
国内市场，国内新榨季糖产增产幅度可能不及预期，特别是目前国内甘蔗正处于积累糖分关键期，天气容易成为炒作热点。此外暂停进口部分企业的糖浆和预拌粉也给短期的国内市场向上动力，因此预计短期内白糖仍将震荡偏强，但是预计空间可能相对有限，除非出现非正常天气影响。长期来看白糖还是要回归供需基本面，而国内糖产增加且需求偏差，因此预计价格在一轮上涨之后可能会震荡略偏弱，特别是远月合约可能会更多参考外盘走势，但是预计跌幅远不及外盘。
