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铁矿库存将保持去化走势,价格整体震荡走强

2019-06-12
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  1、钢材:现货价格涨跌互现,建材成交再度放量。大汉物流数据显示,中西南地区社会库存和钢厂库存双双累积,但当前建材需求主要受淡季因素制约,需求韧性总体仍较强;且利润回落后检修预期增强,钢材产量有望逐步收缩,叠加电炉成本及原料端铁矿支撑较强,预计钢价短期宽幅震荡。

  2、铁矿:现货价格大幅上涨,成交量同步放量。澳洲发货量明显回落,且力拓可能取消部分长协,即使在季节性供应高位的6月,供应端仍有波澜。需求端仍然维持高位,铁矿库存将保持去化走势,价格整体震荡走强。

  3、焦炭:现货提涨提降互现,钢焦博弈加剧,现货价格暂稳。环保扰动不断,陕西韩城、山西运城环保限产加强,焦炭产量小幅减少。下游高炉限产宽松,焦炭供需两旺,库存持续去化,供需结构较为良好,但焦化利润率已超过钢材,产业链利润或将二次分配。受黑色产业链整体反弹带动,焦炭期价震荡上涨,预计期价短期内将维持震荡。

  4、焦煤:山西、吉林相继发生煤矿事故,煤矿安全监管趋严,陕西韩城、山西运城地区部分洗煤厂受环保影响停产,国内焦煤产量总体低于去年。进口端虽有小幅增量,但由于进口总量控制,供给端增量有限,资源相对紧俏。下游焦炉开工率维持高位,焦煤需求稳定。焦煤基本面较好,预计短期焦煤现货价格偏稳,期货价格将维持震荡。

  5、动力煤:受宏观利多影响,动力煤盘面大幅反弹,收盘基本平水于现货;但是从现货来看,供需宽松短时内难以改善,港口在价格跌破长协价后虽暂时企稳,市场询货增加,但受制于下游高库存与低日耗,总体需求一般。总体来看,煤炭市场结构性矛盾有所缓和,供需总量逐步宽松,预计在旺季高日耗到来之前,继续维持区间震荡的格局。

  6、玻璃:昨日沙河地区要求企业停产的文件由于并未对企业做出强制要求,因此涉及企业暂未受到影响。目前玻璃库存仍然较高,叠加梅雨季来临,需求受到影响,以及当前玻璃套保利润大幅上升,为玻璃生产及贸易企业提供套保良机,均压制期价上行空间。综上,短期期价或震荡偏弱。

  7、硅铁:当前硅铁现货价格处于盈亏平衡线附近,导致5月产量已环比小幅下降。在成本下降空间有限,以及钢招略超预期的情况下,尽管本周现货市场面临交割库仓单注销带来的冲击,但短期现货价格大幅下跌空间或不大,在短期缺乏驱动的情况下,期价或震荡为主。

  8、硅锰:当前由于锰矿库存矛盾较大,硅锰前期价格的下跌基本转移给了锰矿。但随着锰矿价格不断下跌,硅锰利润不断扩大,产量也再创新高。在钢铁利润下滑的情况下,尽管本轮钢招价格未出现下跌,但现货下跌风险仍存,期价或震荡偏弱。


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