纸浆:报价期拉涨再度出现,纸浆不建议追多
逻辑:昨日纸浆盘中强势,盘面价格一度远超过理论上的无风险套利窗口价格。现货方面,昨日针叶浆终于有所波动,但整体了解到市场中的实际成交并不好。 一方面是由于市场货源不多,在盘面拉涨的时候,贸易商低价惜售。另一方面下游整体稳中偏弱,因此一旦涨价之后,整个的寻盘买盘较差。形成了低价无人出高价无人买的状态。昨日无突发利好消息。盘面阶段的强势,一方面我们认为是由于短期供需有所好转,另一方面是由于价格持续维持在低位,使得部分投机资金产生了对纸浆的关注,并进入盘面引起波动。套保压力上来说,现货的套保或许压力不大,能够套的已经都套了。但是。7、8月未到港的合同货可能在未来产生套保压力。短期来说,我们认为资金可以在阶段持续性的拉涨,盘面也有故事可谈。但是,如果持续拉涨一周之后,下游依旧不去采购现货,那届时的抛压动能就会极大。单边方面,技术上的上行趋势已经确立,但操作上,谨慎者建议在无风险套利价格附近,甚至以上以观望为主。实体企业可考虑以现货或者远期船货择机在盘面进行期现套利。
操作策略:单边略偏多,但期货升水100个点以上时不建议追多。关注期现正套。