LLDPE:供应压力缓步回升,但中美缓和或将激发短期补库需求
逻辑:展望后市,中线我们维持偏空的观点,但认为短线可能存在向上的风险。随着检修装置陆续重启,以及新装置运行趋于稳定,国内PE开工已重返升势,加之长假后外盘沙特价格也开始回落,供应端压力正在如我们预期一般走高;不过中美谈判的缓和会给需求端带来极大的不确定性,虽然初步协议并不会给实际需求带来明显提振,却很可能会激发中下游的补库需求,考虑到目前正身处农膜消费的高峰,国庆及之后下游补库却不积极,原料总体是在去库,补库空间短期应该是存在的。上方压力7600,下方支撑7350。
操作策略:若市场因中美谈判缓和大幅走高,可逢高做空
风险因素:上行风险:中美谈判初步协议超预期、新装置运行不稳定。下行风险:进口压力回升、中美谈判再度恶化
PP:开工回升对现货压力尚未体现,中美缓和或成为短期上行风险
逻辑:展望后市,中线我们维持相对偏空的观点,但认为期货价格短线可能有向上补基差的风险。随着新装置运行趋于稳定,以及检修装置陆续重启,PP国内开工已升至年内高位,且后续仍将继续提升,四季度供应压力增加是确定性的事件;不过需求端目前下游库存依然不高,中美谈判缓虽难以提振实际需求,却有可能会激发其补库需求,考虑到期货贴水仍较深,预期的改善或许会成为期价短线上行的驱动。上方压力8350,下方支撑8050。
操作策略:若期货价格因中美谈判缓和大幅走高,可逢高做空
风险因素:上行风险:中美谈判初步协议超预期、新装置运行不稳定。下行风险:进口压力回升、中美谈判再度恶化