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甲醇:价格反弹后,关注装置重启压力释放

2020-07-06已有196人阅读
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甲醇:价格反弹后,关注装置重启压力释放

逻辑:上周甲醇盘面因国内外检修超预期增多,且MTBE需求回升,叠加原油持续反弹,以及前高位置突破等综合影响下,扩大了反弹幅度。不过盘面反弹后,上游压力缓解,不过库存并没有看到明显拐点出现,目前只能说是供需相对均衡,因此盘面反弹后,如果现货去靠拢期货,那上游利润修复无疑会刺激供应弹性压力的释放,我们跟踪下来7月计划重启将超过800万吨的量(不含一体化装置),如果现货没有跟涨,供应弹性压力或打折,但盘面目前升水较大,不排除期现正套资金去促使基差回归,且越往后,基差回归的驱动越强。因此我们认为7月价格存在回调预期,短期反弹偏谨慎,短期关注1780附近支撑,一旦跌破可能重回1750以下位置。更长周期去看,8月份需求回升后,价格存反弹可能性,当然甲醇总量依然是过剩的,因此价格反弹必然会刺激供应回升,从而压制其反弹高度,因此也仅维持谨慎乐观态度。

操作策略:不建议追高,1800以上或逢高抛空或空头配置为主,等待压力兑现,MA9-1继续反套为主,PP-3*MA可延续做多。

风险因素:油价持续大涨,供应缩量超预期


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