逻辑：假期油价走势震荡。委内瑞拉政变发酵，美国策反部分军队将领倒戈。欧洲多国承认瓜伊多为临时总统，马杜罗誓不屈服。美湾大量到港委原油难寻买家，仓储费飙升美委航线运费回落。利比亚国民军宣布重夺Sharara油田，要求国家石油公司重启油田但遭到拒绝。美国上周总油品库存小幅减少，原油汽油维持累库。一月钻井数大幅下降；产量暂时维持增长，后续增幅或放缓。冬季风暴横扫美国，或增加取暖油需求减少交通油需求。寒冬霜冻、原料减少、设备故障等导致多家炼厂开工下降，或提前进入春季检修。 Keystone管道泄露导致Steele City至Pantoka区段关停，东向流量减少增加库欣累库压力，施压WTI对Brent贴水。
期货方面，油价影响因素渐趋复杂。利多因素：1）欧佩克减产兑现；一月产量减少超90万桶/日；二月或将继续下降。美国产量增幅亦或放缓。2）地缘动荡维持；委内瑞拉伊朗制裁将使重油供应进一步减少，利比亚冲突存在继续发酵可能。3）新炼厂投产；恒力石化及浙江石化开车支撑中国进口需求。利空因素：1）宏观经济不确定性仍存；美国高位回落，中国延续走弱。2）炼厂逐渐进入春季检修，上半年仍为需求相对淡季。不确定因素：中美贸易谈判进展，英国退欧进展，多国右翼势力崛起引发政治动荡风险。绝对价格建议暂时观望，若去库兑现关注月差上行空间。本周关注三大机构月报发布，及2月14-15日美方代表团访华进行新一轮经贸磋商。
策略建议： 观望
风险因素：宏观系统风险；政治不确定性
