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焦煤:煤矿安全大检查,焦煤价格企稳

2019-12-02
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焦煤:煤矿安全大检查,焦煤价格企稳

主要逻辑:

(1)由于国内煤矿事故频发,28日,国家煤矿安监局印发关于开展煤矿安全集中整治的通知,全国将开始为期三个月的安全大检查,短期国内煤矿供给有收紧预期,实际影响幅度可能有限。

(2)进口煤方面,年底进口政策有所收紧,部分港口开始禁止通关,进口相关企业多以观望为主。目前进口价差仍较大。蒙古煤通关量上周也出现下降,甘其毛都通关量下降至300车左右。

(3)需求来看,采暖季来临加之重污染天气,焦炭环保限产力度可能有所加强,焦煤实际需求将小幅减弱。

(4)库存来看,煤矿事故改变市场预期,焦化厂开始积极采购,煤矿库存压力将有所缓解,由于年底进口的收紧,港口库存近期也呈下降趋势,但焦煤绝对库存仍处于历史高位,压制焦煤价格反弹高度。

(5)由于供给有收紧预期,上周国内焦煤价格开始企稳,部分煤矿开始小幅涨价。期货价格受焦煤供给收紧预期影响,但仍升水进口澳煤价格,短期内焦煤将维持震荡,关注安全检查下的煤矿停复产情况。

操作建议:区间操作。

风险因素:煤矿停产检查、进口政策收紧(上行风险);煤矿复产、钢价大幅下跌(下行风险)


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