焦炭：现货提涨落地，焦炭价格震荡
主要逻辑：
（1）供给来看，钢联230家焦化厂平均日产量65.10万吨，环比减0.29万吨。上周焦炭产量小幅减少，主要是受山西汾阳、山东临沂等地限产较多的短期影响，但利润上涨后供给进一步下降空间有限。
（2）需求来看，247家样本钢厂产能利用率78.28%，环比增1.05%，日均铁水产量223.40万吨，环比增3.98万吨。当前铁水产量回升主要是钢厂检修减少、利润回升综合影响，短期内焦炭需求较为稳定。
（3）库存来看，钢厂利润较高，打压原料减弱，维持按需采购，焦化厂库存继续。港口产地价差低于运费，贸易需求较小，总库存可能继续小幅下降，后期将继续维持相对高位。
（4）上周山西、河北、江苏等地焦化厂首轮提涨已落地，目前焦化平均利润在100元/吨。由于焦炭供需整体平衡，供给端扰动持续时间存疑、下游钢材价格也开始回落，焦化利润进一步扩大的幅度有限。
（5）期货价格主要受焦煤成本支撑、焦炭供需改善，钢价回落综合影响。目前煤焦总库存较高，焦炭供需偏平衡，且当前期价已升水港口现货，限制期货价格反弹高度，焦炭期价将总体维持震荡走势。
操作建议：区间操作。
风险因素：焦化限产、煤矿停产范围扩大（上行风险），焦煤成本坍塌、钢材价格大幅下跌（下行风险）
