燃料油：供应下降预期主导，裂解价差高位限制需求
逻辑：肺炎疫情在全球蔓延，沙特、俄罗斯原油增产意愿不减，金融市场承压下行，原油继续下跌，Fu主力期价跌势不止，新加坡380裂解价差继续走强，运费飙升，燃油航运需求受支撑，但其裂解价差大幅走强一方面或驱动炼厂增加高硫供应（但目前市场检修较多供应增幅不及预期），另一方面其作为炼厂原料加工经济性走弱，炼厂加工需求受抑制。高硫380当下仍是供应下降预期主导（沙特增产轻油全球原油轻质化强化），380东西套利空间大幅上移但不及运费涨幅，西部-亚太高硫供应恐不及预期；近日马来西亚对出入境船只加强疫情隔离，恐带来船货到港滞期，叠加新加坡380贴水由负转正、运费飙升恐支撑内外盘价差，未来供应下降预期仍有望支撑月差上涨。
操作策略：观望
风险因素：上行风险：原油大幅上涨；下行风险：原油大幅下跌
