重点关注
1. 6月份中国有色金属产业景气指数较5月下降1.8个百分点
2. 工业硅现货价格上涨，市场情绪回暖
3. 13家上市铝企公布上半年业绩预告，9家盈利
4. 秘鲁非正式矿工解除主要铜矿运输路线的封锁
5. 铜价维持震荡运行为主，上海电解铜成交难有起色
行业资讯
6月份中国有色金属产业景气指数较5月下降1.8个百分点
中国有色金属产业月度景气指数监测模型结果显示，2025年6月份，中国有色金属产业景气指数为35.0，较5月下降1.8个百分点；先行指数70.4，较5月下降3.5个百分点；一致指数为70.6，较5月下降2.8个百分点。
工业硅现货价格上涨，市场情绪回暖
据中国有色金属工业协会硅业分会，本周工业硅现货市场价格在多晶硅价格上涨、大厂继续减产和下游需求增加的影响下，价格上涨，市场情绪回暖。供应端，南方地区在丰水期来临时，开工率逐渐上涨，产量增加；北方地区大厂暂无复产计划，其余厂家生产较为稳定，整体产量变动较小，总体全国产量基本持稳。需求端，有机硅单体厂前期检修装置重启，开工率逐步提高，对工业硅需求增加；总体来看，工业硅供需基本面有小幅改善的迹象，下游需求增加对价格有一定支撑，同时多晶硅价格上涨对工业硅现货价格有一定的带动作用，预计工业硅现货价格仍有一定的上涨空间，需要持续关注供应端减复产情况和下游市场变动。
13家上市铝企公布上半年业绩预告，9家盈利
据Mysteel统计，截至2025年7月16日，共有13家上市铝企披露上半年业绩预告。其中，云铝股份、中孚实业、焦作万方等9家企业实现盈利。
秘鲁非正式矿工解除主要铜矿运输路线的封锁
据外媒，秘鲁的非正规矿工周二暂停了持续两周多的抗议活动，该抗议活动曾封锁一条主要铜矿运输路线。抗议活动领导人Luis Huaman表示，他们计划至少将抗议暂停至周五，同时继续向政府施压，要求出台更有利于非正式采矿的法规。
铜价维持震荡运行为主，上海电解铜成交难有起色
据Mysteel，早间盘初，换月后，市场报价活跃度相对不高，少数贸易商平水铜品牌始报于升80~升90元/吨，好铜品牌货源则报至升100元/吨，但下游加工企业多观望为主，市场成交氛围较为清淡，加之库存出现去库，持货商继续下调报价出货意愿亦相对有限，积极挺价为主，现货成交表现拉锯；至第二个交易时段，市场平水铜品牌货源基本企稳于升50~90元/吨，好铜品牌亦坚挺于升100元/吨，随着铜价窄幅震荡，部分下游企业逢低入市刚需接货，现货成交集中于升40~50元/吨附近，好铜品牌坚挺升100元/吨附近部分成交。整体来看，铜价维持震荡运行为主，淡季消费下市场成交有限；后续来看，随着盘面月差收窄，持货商积极挺价，现货升水表现企稳为主，但下游采购情绪不高，整体补货需求有限，多刚需补库为主，市场多交易平水以及差平为主。
市场观点
机构一：短期工业硅震荡略偏强，后续需要关注厂家复产力度
近期工业硅延续强势，从供需格局来看，6月份大厂复产进度一般，下游多晶硅有逐步复产提产，6月份平衡表角度呈现去库状态。且6月底大厂进一步停炉减产，至今未有恢复，昨日（7月14日）有关新疆部分地区电价优惠补贴可能取消的消息再被提及，此前市场已有相关说法，其实对当前供应并未有影响，不过结合大厂前期与政府谈外购电价事宜，这可能再增加大厂复产的不确定性，对市场有一定提振。另外据悉近日大厂石河子产区再有停炉，此部分可能是短停。7月份西南生产继续增量，但目前因大厂开工低位，本月整体供应增幅有限，下游有机硅生产偏稳，多晶硅生产仍有增量，则当月供需仍有缺口，会继续去库，供需格局有一定改善。从显性库存来看，近期也持续去库，仓单持续流出，近段时间厂家给期现商出货相对偏多，但从仓单生成来看基本没体现出来，部分可能是非标货，今日（7月15日）开始有新仓单生成，关注后续注册情况。现货价格表现坚挺有涨，厂家和持货商也基本锚定盘面进行报价调整，不过下游更偏刚需采购，整体现货市场成交其实是一个不温不火的状态。
供需格局有小幅改善，近期期现价格的上涨已有所兑现，结合当前政策悬而未定的情况下（或者说多晶硅价格能维持强势的情况下），短期对工业硅的观点转向震荡略偏强的看法，不过随着价格上涨，企业的利润空间是进一步被打开的，后续需要关注厂家复产力度。
机构二：氧化铝价格压力逐步加大，但下方仍然存有较强支撑
近期，氧化铝现货价格表现为较强韧性，盘面更是表现偏强。对于风险方面，更多是向上的风险，仍然来自于几内亚，表现为国内铝土矿进口量超预期大幅减少，因素有两方面：其一是几内亚雨季，其二是几内亚矿端政策扩大化。如果出现，预计盘面在现实和情绪影响下有冲破3350的较大可能，但考虑到我们同几内亚对于铝土矿互为依赖的关系存在，尤其是在今年铝土矿大幅扩产的情况下，这种紧缺状态不太会有较强持续性，换句话说，对比去年的情形，今年再爆发一波类似去年行情的概率极低，因此建议在这种事件发生之后，关注在价格高位右侧做空的机会。
对于向下的风险，主要来源于两方面：其一是在铝土矿供应充足之下，国内运行产能持续增加，这种情形在国内此刻正在进行；其二是铝土矿价格大幅下跌，尤其是几内亚铝土矿进口价格，这种情形在上半年已经发生过，但随着五月份至今几内亚各种矿端保护政策，预计矿价难以再次大跌，那么氧化铝底部也就具备有较强的成本支撑。二者结合来看，认为尽管随着国内运行产能增加，氧化铝价格压力逐步加大，但下方仍然存有较强支撑，即回落空间有限，大概率维持区间震荡。
