重点关注
1. 中国6月精炼铜产量同比增加14.2%至130.2万吨
2. 硅业分会：原料价格上行 带动本周硅片价格跳涨
3. 国内市场电解铜现货库存较14日增0.24万吨至14.44万吨，库存止跌回升
4. 藏格矿业：子公司藏格钾肥被责令立即停止锂资源开发利用活动
5. 力拓二季度铜产量同比增长15%
行业资讯
中国6月精炼铜产量同比增加14.2%至130.2万吨
国家统计局发布的数据显示，中国2025年6月精炼铜（电解铜）产量为130.2万吨，5月份为125.4万吨，同比增加14.2%；1-6月累计产量为736.3万吨，同比增加9.5%。
中国2025年6月铜材产量为221.4万吨，5月份为209.6万吨，同比增长6.8%；1-6月累计产量为1176.5万吨，同比增长3.7%。
硅业分会：原料价格上行 带动本周硅片价格跳涨
据中国有色金属工业协会硅业分会，本周硅片价格停止下行态势，开始集体上行，且涨幅较大，其主要原因有两点，一是硅料价格继续上涨，二是硅片供需关系有所改善。具体来看，一方面，原材料多晶硅近期在反内卷等相关政策影响下，价格持续上行，带动硅片价格回涨；另一方面，硅片企业本月陆续执行减产降负荷计划，行业供应缩减，企业在库存降低情形下，硅片提价上涨动力较足。据调研了解，本周行业整体开工率小幅降低，其中两家一线企业开工率在50%和40%，一体化企业开工率在50%-80%之间，其余企业开工在50%-80%之间。
国内市场电解铜现货库存较14日增0.24万吨至14.44万吨，库存止跌回升
据Mysteel，截至7月17日，国内市场电解铜现货库存14.44万吨，较10日降0.37万吨，较14日增0.24万吨；上海库存8.25万吨，较10日降1.27万吨，较14日增0.18万吨；广东库存2.58万吨，较10日增0.19万吨，较14日持平；江苏库存2.46万吨，较10日增0.59万吨，较14日增0.07万吨。国内电解铜库存止跌回升，其中上海市场、江苏市场继续表现增加；由于周内上海市场到货量仍相对不多，但近期下游采购需求亦较为有限，部分仓库出库量有所下滑，库存因此增加。
藏格矿业：子公司藏格钾肥被责令立即停止锂资源开发利用活动
藏格矿业午间公告，公司全资子公司藏格钾肥收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》。收到《通知》后，藏格锂业已按要求停产；同时，公司正积极推进锂资源开采手续办理，待锂资源开采手续办理完成后，将及时向海西州盐湖管理局申请复产。除藏格锂业临时停产外，公司、藏格钾肥及公司其他子公司的经营活动处于正常开展中，暂不会导致公司经营业绩受到重大影响。
力拓二季度铜产量同比增长15%
力拓集团2025年第二季度报告显示，该季度公司铜产量（包括铜精矿和精炼铜）达到22.9万吨，同比增长15%，环比增加9%。这一增长主要得益于蒙古奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）地下铜矿创纪录的8.7万吨产量，同比增幅高达65%。力拓维持2025年全年铜产量指导目标78-85万吨不变，但表示实际产量可能接近区间上限，并预计单位成本将在低端左右。
市场观点
机构一：政策预期改善背景下，多晶硅仍具备资金与情绪双重驱动优势
多晶硅继续成为市场焦点。自“反内卷交易”开启以来，该品种重心持续上移，今日主力涨超7%，刷新上市新高。近期市场对行业供给收缩预期增强，光伏产业链挺价意愿提升，部分规格硅片报价继续上调。尽管下游仍处于低库存状态，但拉晶环节询价活跃，表明部分企业已有接受提涨意愿。在政策预期改善背景下，多晶硅仍具备资金与情绪双重驱动优势，价格延续偏强运行。
机构二：多晶硅政策预期加深，市场博弈明显
多晶硅政策预期加深，市场博弈明显。昨日，市场消息称多晶硅行业平均完全成本指导价为4.38万元/吨，下午亦有消息称硅片环节报价上调，利好发酵给到多晶硅盘面较好的上涨驱动。目前，从产业链角度，多晶硅环节本轮涨价逐步往下游传导，硅片、电池价格均已有所抬升，组件端涨价仍处于博弈阶段，终端电站对组件涨价接受度并不高。供需维度，多晶硅环节基本面呈供增需减的态势，基本面相对承压，但短期上游报价抬升后下游拿货积极性有所抬升，刺激了部分囤货需求。此外，目前市场更多交易政策端预期，对基本面的交易权重有所降低，在当下的市场情绪发酵中，多晶硅期货价格或不断创新高。短期，资金博弈较为明显，盘面扰动因素较多，建议谨慎持仓对待。
